如题扬州铁皮保温，这应该是旧年 1 月以来，不少中概、港股投资者的个共鸣。

从旧年国庆假期见顶到当今，恒生科技跌了 2，一经是港股玩很老练的"技巧熊市"了，反而是恒生，因为些周期股分成股的原因，施展要抗跌得多。

正本我们搞恒科直思蹲个 AI 运用的预期，然而运用没等来，钱却不眨眼。

，搞外的，旧年就说本年会缩减这面的钱，大寄但愿于把钱留在 AI 上，把模子搞好。但当今预期一经遏止，外要络续，那奏凯关系的几公司，股价就受到了压制。

二，字节动作房间里的大象，港股科技投资东谈主越来越没主张无情他。

他不上市，推进共享不到他的成长，但他正在越来越大的影响到一经上市的几公司的计较，流量这样大，搞电商、作念大模子等等齐会影响到港股那几互联网公司的护城河。

三，大模子追求的是好不好用，真好用的大模子，费钱也思用。

像智谱，自从装了 claude code 之后要智谱的 GLM coding，每天 1 点齐是秒光，我齐不着。

大知谈，不论 QDII 额度，照旧好用的大模子，照旧特药，好东西历来齐是要靠的，你有钱齐不定能买到。

是以智谱上市以后股价施展反而还可以。

近 KIMI2.5 新之后，传闻果也可以，但不知谈为什么我总示 41，我也不知谈果到底怎么。

而以我正常的使用来看——

当今问问题找数据、作图会用 Gemini，分析数据会用 Claude Code，写著作改著作会用 Claude，B 会让 GPT 帮我望望，作念 PPT 用 Notebooklm。

我是个对新事物响应很慢的东谈主扬州铁皮保温，莫得那种客和探索精神，我的使用不雅感应该能代表部分东谈主的感受。

至于近的主角元宝，似乎大的使用场景是回归公众号著作，以及批驳区插科诨。

但论起讲骚话，出名的 AI 应该是大眼的 AI 罗伯特。

可你看微博因为罗伯特的"滔滔络续"而享受估值溢价了吗？

模子力不够的撒红包，三天提现的千般竖立，像是为了完成新增用户、客户留存的 KPI，是十年前的互联网老玩法。

是以今天微信纸公告，《对于三诱共享举止的击公告》，基本宣告了这场闹剧的收尾。

给小龙哥，点赞。

1 亿对公司来说非是两天的回购，拿这笔钱来试试，就算不行，亦然尝试了。

可有点需要提防，昨天有个收税的小作文，过后辟谣了，铁皮保温但值得大多思步——

如果企业的现款流和利润齐拿来搞意旨不大的徒然战，可能还不如交税，去造航母。

是以如果可能的话，但愿照旧多望望何如从洋东谈主兜里赢利，外洋赢利国内推进申报，减少国内内卷升迁股价，刺激消费善莫大焉。

不可否定的是，国内十几亿的东谈主口有宽广的消费后劲，但多年的消费民风，以及大兜里的实力也决定了，消繁忙如实有限。

是以、医药、消费、互联网这几个长牛行业，齐是有出海预期的企业事迹好股价好。

把太大资源局限在国内，ROI 容易作念叛逆。

四，也许对咫尺的港股科技来说，调节得差未几了。

但自从 221 年港股上市的互联网公司增长差未几见顶以来，在广进增、在推进申报、在中好意思监管计谋多种原因的空洞影响下，对我来说，中概体验好的年反而是 224 年。

先，224 年反附近的计谋还没转向，但股市和基本面座般，计谋对互联网公司还比拟克制，莫得大锤。

其次，DS 还莫得赞助国内对 AI 大模子的信心，因为莫得太多叙事，互联网企业估值也莫得拉升，可以宽解握有，无谓纠结飞的问题。

后，耐不住零丁的几大厂有钱没处花，"只好"拿来作念推进申报，可能享受不了成长股买梦思的估值溢价，但可以换来些毫形状的夹头佬、股息佬来投资。

是以 224 年，如实是这几年买港股科技甘愿的年。

225 年固然是港股的大年，但于我来说主要照旧港股红利甘愿。

包括当今，今天恒生科技络续着落，可港股红利照旧红的嘛。

之前说过的港股央企红利 ETF，以及工银的港股红利 ETF，体验是 OK 的，也不是惟有星辰大海可以赢利。

五，昨晚好意思股的软件股大跌，包括微软，从旧年 7 月见顶以来也回撤了 2。

主淌若外洋的 AI 如实太牛 X，如果 AI Agent 可以我方写代码，完成好多任务，连码农齐面对裁人的问题，还用花这样多钱买账号吗？

尤其把软件和半体作念对比的话，图也终点出丑。

我们这边旧年软件直被硬件压制，逻辑亦然 AI 颠覆的风险，1 月因为 AI 运用的炒作逻辑，软件和传媒又急涨过波，当今一经落潮了。

还有不到 l 两个俩礼拜过年，有啥事过完年再说吧，望望各公司在春晚上的洗脑果。

从曩昔 1 年央视春晚的中枢伙伴来看，这淌若白酒和互联网以及部分消费品。

白酒照旧有钱赚，但这样大的投放能费事稳住基本盘就可以，互联网则是从上个迁移互联网普及开动冲到了今天的 AI。

旧年宇树机器东谈主的果太爆，会刺激大在今夺本年春晚的流量。

斟酌到本年的春节假期这样长，又会有啥新叙事呢？

照旧挺期待的扬州铁皮保温。