特斯拉四季度营收由三季度的两位数同比大增转为下滑，电动车委派量麇集二年下滑，成为营收与汽车毛利承压的主要原因，但 EPS 盈利于预期，能源与劳动迹务接续放量红河铁皮保温施工队，败露投资 xAI、东说念主驾驶出租车 Robotaxi 等"物理 AI "关连业务的推崇。
盘后公布财报后，股价盘后跳涨，盘后涨幅曾过 4。盘后高潮像是源于特斯拉短期的功绩并莫得太差，永久的叙事—— Robotaxi/Optimus/xAI 面接续给估值提供思象空间。功绩电话会上，特斯拉管称 226 年全年本钱支拨将过 2 亿好意思元。尔后股价曾回吐盘后多量涨幅。
天然特斯拉四季度营收由三季度的两位数同比大增转为下滑，但储能部署装机量创记载，应被阛阓视为短期内对冲汽车端下行的"硬撑执"。伏击的是，特斯拉强调"物理 AI "推崇与对外投资。
联系人：何经理特斯拉败露，从本月开动，在得州奥斯汀的部分 Robotaxi 劳动车辆上移除东说念主类安全监督员，开动迈向实在的东说念主驾驶；Robotaxi 属的居品 Cybercab 的本年量产磋商处于正轨；在铺设东说念主形机器东说念主 Optimus 的代分娩线；公司已与 xAI 终了投资约 2 亿好意思元的契约，这把阛阓叙事又拉回到" AI+ 机器东说念主带来永久可选项溢价"。
特斯拉还称，Robotaxi 的属居品 Cybercab、Semi 卡车、旧年 9 月发布的新版储能系统 Megapack 3 均按磋商将于 226 年开动量产，再次阐发了发布三季度财报时提到的量产时辰磋商。
Q4 营收由增转降 能源业务是亮点
特斯拉四季度同比降约 3，至 249.1 亿好意思元，基本处于 25 亿好意思元傍边的华尔街预期区间内或略低于预期。换言之，营收并未出现很大随机，既非著于预期，也非远逊预期。
225 年全年，特斯拉营收 948.27 亿好意思元，较上年下跌 3，为公司史前次年度营收下滑。
主要业务中，四季度汽车营收 176.93 亿好意思元，同比下跌 1，而三季度增长 6；能源发电与储能业务收入 38.37 亿好意思元，同比增长由三季度的 44 放缓至 25，劳动与其他业务收入同比增长 18 至 33.71 亿好意思元。能源与劳动对冲了整车营收下行的部分影响。
委派下滑是本次营收与汽车盈利下跌的直交游发身分之。天然特斯拉称在 APAC 地区的委派量创记录，但总体委派量四季度同比下跌 16 至 41.8227 万辆。阛阓此前对委派的担忧已有积蓄，投资者暖和公司是否能在 226 年把产能与需求重新匹配（举例 Cybercab、Semi 量产节拍）以收复限制化应。
四季度储能业务部署装机量达到创记载的 14.2GWh，同比增长 29，能源毛利单季度创历史新。特斯拉称，接续进 Megapack3 / Megablock 于 226 年量产的磋商。
能源业务不再仅仅"增长插曲"，而是能在短期抵抗汽车端季节 / 战略波动的慎重业务线；阛阓因此对特斯拉"多元化增长"才气的信心增强，亦是盘后股价反映的个伏击能源。
Q4 毛利率 营业用度抬升吞吃部分利润
特斯拉四季度 GAAP 口径下总毛利同比增长 2 至 5.9 亿好意思元，毛利率由三季度的 18 升至 2.1，同比提 386 个基点；当季营业利润同比下跌 11 至 14.9 亿好意思元，管道保温施工降幅远低于三季度的 4，营业利润率 5.7。特斯拉指出研发（R&D）与 AI 名目干预、SBC（股权引发）等支拨抬升营业用度。
特斯拉四季度 GAAP 口径下每股收益（EPS）为 .24 好意思元，非 GAAP 口径下 EPS 为 .5 好意思元，同比下跌 17、较三季度的 31 的降幅轻便。
主流预期的四季度 EPS 散播在 .3 到 .5 好意思元区间，不同机构口径互异较大。以此看来，特斯拉公布的 GAAP 口径 EPS 低于某些较乐不雅的点估，但非 GAAP 口径 EPS 接近或过部分机构预期，于彭博拜访预期的 .45 好意思元。
阛阓把焦点放在汽车毛利能否看护，以及 AI/ 机器东说念主研发干预何时见到杠杆作用。现在汽车毛利在分居品、订价与 mix 的影响下示部分，但额的 SBC 和 AI 名目支拨压缩了当期 GAAP 利润。多量分析师此前对 EPS 的预见仍是把这些支拨辩论在内，骨子 EPS 的偏差取决于不同机构对非 GAAP 名主义口径。
接续押注"物理 AI "：Robotaxi、FSD、Optimus 推崇及投资 xAI
Robotaxi 面，特斯拉露出，225 年 12 月在奥斯汀开动测试提供安全监督员的 Robotaxi 劳动，并于 226 年 1 月开动在奥斯汀提供有收场的安全监督员车辆劳动。公司同期在湾区运营有带安全员的劳动，并已掩饰圣何塞机场，后续在其他机场推广需获许可。
Robotaxi iOS 欺骗在公司劳动区域"不再有候补名单"（no waitlist），且公司已列出，磋商 226 年上半年将劳动掩饰到好意思国多个城市，包括：得州的达拉斯和休斯顿、亚利桑那州的凤凰城、佛罗里达州的迈阿密、奥兰多和 Tampa、内华达州的拉斯维加斯。公司把"监督 Robotaxi 放入交易运营"也计入了 CEO 绩的委派筹谋口径。
自动驾驶扶持系统 FSD 面，特斯拉称，FSD v14 版已带来的扶持驾驶与"找泊车位 / 自动泊车"等，并示意寰球车队能每天汇集尽头于过 5 年麇集驾驶的数据量（用于历练）。公司还在 225 年把 监督版 FSD（Supervised）广到韩国，并在欧洲数国提供"搭车体验"。
FSD 的订阅制收入在 225 年"麇集环比增长而况同比翻倍"，公司从本季开动慢慢把次付费购置选项退场，转为月度订阅为主。四季度，FSD 的活跃订阅用户同比增长 38 至 11 万。
机器东说念主面，特斯拉称，Optimus 在 225 年接续要紧升，包括外行部想象，三代 Optimus Gen-3 为个"面向限制化量产"的想象；公司已开动为条分娩线作念供应链与产线准备，标的"在 226 年底前启动量产线"，永久产能标的为终达到年 1 万台。
AI 域投资面，特斯拉公布，与马斯克旗下 AI 初创公司 xAI 终了框架契约，并欢喜以约 2 亿好意思元的资金认购 xAI 的 E 系列先股，交易需满足惯例监管要求，瞻望在 226 年季度完成。
特斯拉称，此投资属于公司的总体磋商四部分（Master Plan Part IV）框架，旨在为物理寰宇的 AI 居品与劳动配置营基础。特斯拉正在开采将 AI 融入执行寰宇的居品和劳动。同期，xAI 正在开采先的数字 AI 居品和劳动，举例其大谈话模子 Grok。