每经记者 林姿辰 每经裁剪 梁枭
8月28日，兴王人眼药（3573.SZ，股价87.59元，市值152.78亿元）发布224年半年度呈文。本年上半年，公司达成营收8.92亿元、包摄于上市公司鞭策的净利润为1.69亿元，同比增长隔离过3、9。但8月29日开盘后，公司股价大跌，收报87.59元/股，重挫12.4。
也曾，兴王人眼药靠阿托品在本钱商场炮而红，公司出低浓度阿托品，在近视控大门前当了多年的“守门员”。但跟着产物功袪魅、竞争敌手涌入，这个故事的引诱力正在松开。
奇怪的是，这种变化是在低浓度阿托品上市3个月后迟缓体现的。从近视“神药”面市，再到眼科龙头跌下神坛，中间发生了什么？
二季度净利环增28，销售增长不足预期
兴王人眼药之是以被商场视作眼科龙头，与其“系列全、品种多”的眼药体系相关，这些产物的符合症从青少年近视、到中年东说念主的干眼症、视神经，再到老年东说念主的白内障、青光眼，昭彰公司但愿贬责全年岁东说念主群眼病问题的野心。
从营收占比看，兴王人眼药主要有两款的黄金单品，均为“国内款”。款是面向干眼症患者的“兹润”环孢素滴眼液（Ⅱ），款是降速儿童近视进展的“好意思欧品”硫酸阿托品滴眼液，后者在本年3月之前直以院内制剂的身份，由沈阳兴王人眼科病院有限公司（简称“兴王人眼科病院”）售。
本年3月，兴王人眼药的阿托品厚爱获批，国内都莫得关连符合症的产物上市。诚然兴王人眼药在半年报中并未透露阿托品滴眼液上市后的具体销售情况，但公司暗示，商业收入过3的主要原因等于“好意思欧品”获批上市、收入达成增长；且“好意思欧品”所属的滴眼剂收入增长62.97，毛利率擢升3.15个百分点。
在“好意思欧品”拿到天下通行证的二季度，兴王人眼药营收、归母净利润隔离为5.42亿元、1.35亿元，同比增长率为36、97，环比增长率达55、287。
但兴王人眼药股价垮塌也始于本年二季度。6月3日，公司股价跌1，尔后路下行揭阳不锈钢保温，截止8月29日收盘股价不到88元/股；而在5月3日，公司股价创出214.36元的历史新。
商场预期恣虐可能是主要原因。把柄国盛证券前年11月的研报，淌若低浓度硫酸阿托品滴眼液于224年胜仗获批且年渗入率快速擢升，瞻望兴王人眼药低浓度硫酸阿托品滴眼液收入有望达到约15亿元。
长失望姿早于商场：果没那么“神”
在“好意思欧品”的销售增量不足预期前，还是有长发觉阿托品并没那么“神”。
硫酸阿托品滴眼液在兴王人眼科病院（包括其互联网病院）销售多年，履行使用该药物预近视的儿童群体并不少，长群中不乏“阿托品滴了15个月，单滴阿托品果不解”“嗅觉单用低阿（低浓度阿托品）没用”的声息。
另外，研究团队对低浓度阿托品疗的论断各有相反。公开信息示，比年有两个研究探讨低浓度阿托品对预近视的作用，其中个来自香港中语大学眼科团队，合计使用.5阿托品两年，对远视储备少的4—9岁孩子有预近视的作用，.1阿托品相关于劝慰剂也有点相反，然则相反够不上统计学兴致。
另个研究源于郑州大学附庸病院眼科团队，研究标明.1阿托品滴眼液在近视前期儿童中的使用，可有预近视发生及快速近视漂移。
而在222年12月，铁皮保温施工兴王人眼药透露的Ⅲ期临床考试总结报宣布，硫酸阿托品滴眼液组对比劝慰剂组在主要疗标的上有统计学兴致的著相反，于劝慰剂组，安全考究，患者使用校服好。不外，公司并未跳动透露具体的临床数据。
北京大学东说念主民病院眼视光中心主任凯曾公开暗示，阿托品点药后，对大渊博小一又友规则近视度数的快速增长有，药物弘扬作用的时分般为1个月至2个月，但临床中1—15的孩子点完阿托品后莫得任何的近视规则果，即频繁所说的交接。交接的孩子有些是天生的，尤其是在点完阿托品后并未出现畏光概况瞳孔扩大的孩子，阿托品规则近视的果就不是端好。
凯还暗示，跟着孩子受体敏锐下跌，阿托品还存在耐药的情况。8月29日，CIC灼识有计划董事总司理刘立鹤对《逐日经济新闻》记者暗示，从规则果来看，离焦软镜和OK镜（角膜塑形镜）仍然是近视规则果好的产物，阿托品在安全和规则果上的数据依然有待考证。
短缺配套搏斗镜产物，5竞品参加临床末期
淌若说销售不足商场预期是兴王人眼药的“近忧”，那近视控商场日益拥堵等于公司的“远虑”。
把柄国信证券本年4月发布的研报，国内在研硫酸阿托品滴眼液的药企繁多，其中参加Ⅲ期临床考试阶段的企业过5，其中欧康维视生物（HK1477）和兆科眼科（HK6622）均已完成患者招募，且欧康维视生物被称为“OK镜哥”，其角膜塑形镜产物也可有规则和降速近视发展，与阿托品并称为近视控两件套。
国内硫酸阿托品滴眼液研发进展梳理
图片开：国信证券研报截图
刘立鹤暗示，低浓度阿托品大多需要在配戴光学转变产物后使用，举例配戴光学眼镜转变近视后，发现近视控果不好，不错协调使用低浓度阿托品，增强近视控果。是以从循证医学的角度，低浓度阿托品在国内近视控商场的定位仍是“援助近视控”，在扫数儿童近视控商场中的占比不到5。
换言之，阿托品像是近视控的初学产物，跟着破费者了解入，实在的流量将流到搏斗镜等其他产物。8月29日，《逐日经济新闻》记者以投资者身份致电兴王人眼药官网电话，客服暗示兴王人眼科病院虽有框架眼镜、OK镜等产物出售，但均为其他企业的产物。
手机：18632699551（微信同号）而从角膜塑形镜（俗称OK镜）的竞争景看，兴王人眼药还是错过了布局的好时机。223年6月，OK镜现身河北省医用药品器械集聚采购中心的集采拟中选名单，来自多企业的1款产物的单片报价在176元—445元之间不等，价钱至少降了半。尽管有业内东说念主士分析称降价不足预期，欧康维视生物如故惨遭事迹和估值的戴维斯双。
但刘立鹤合计，近视控商场的增长逻辑莫得大的变化。以低浓度阿托品为例，其自己并不是近视控的终贬责案，商场的大起大落，内容上是在想法炒作后记忆理估值。
在濒临外界问询时，兴王人眼药的回话多是千里默。8月29日，记者屡次致电公司董秘办，均东说念主接听。
封面图片开：每经记者 张建 摄（贵寓图）揭阳不锈钢保温
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