海报新闻记者 孙杰 报谈

6月3日，东谈主民大学形而上学院的场演讲，让公考培训巨头粉笔科技（02469.HK）十分首创东谈见识小龙堕入公论风暴。

据现场灌音和多位学生阐述，张小龙临时换主题，强横显示个东谈主钞票——“用8000万买股票，个月赚了5300万”，并公然声称“炒股是好服务向”。当台下形而上学生反映冷淡，这位往时“寒门贵子”神思失控，对学生进行东谈主身流毒：“考公等于混吃等死”，“该死找不到责任”。

次日，粉笔官发布致歉信，张小龙承认“言行失当”。公司回话称，他将 “不再出席” 改日的校园讲座活动。关系词，这场风云背后是位草根创业者速彭胀的无餍，与公司在成本裹带下异化的逆境。

从“牛申论磨真金不怕火”到失控的CEO

张小龙的故事德阳设备保温施工队，本是个规范的“寒门出贵子”的励志故事。

1983年，张小龙生于四川资阳的个山村，为省1元车资徒步上学的他，不顾劝戒攻读形而上学。究诘生时间，张小龙为生计踏入公考培训行业，并凭借致的用心马上成为年薪百万的“公考名师”。

2015年，他废弃中山大学博士学业，创立粉笔。彼时，中公、华图两巨头盘踞线下，张小龙别具肺肠，押注线上。他信奉“质廉价”，粉笔App度坚执不买流量、不融资。凭借口碑，粉笔在在线公考商场马上崛起，2023年1月登陆港交所，成为“港股互联网职教股”，市值度230亿港元。

公开与擅自的“形象分辩”，成为他大的争议点。在镜头前，他崇考公的踏实，曾劝学生“要有风景”；擅自却痛斥“考公是混吃等死”。这种分辩，在本次东谈主大演讲中爆发——他边赚着考公培训的钱，边看不起考公选拔自己，并转而饱读吹炒股暴富。

从“不融资”到拥抱成本，然后失控？

粉笔的发展史，亦然部与猿辅“脉衔接”却又分谈扬镳的成本故事。

与“老东”猿辅的仳离德阳设备保温施工队，尤为显豁。 两者虽同根于2013年猿题库的公考面孔，但基因迥异：猿辅系（李勇团队） 是典型的“互联网产物司理”立场——理、克制、重数据、长线布局，从粉笔、斑马到南瓜科学，多线出击造讲授生态；张小龙则是“名师+网红”立场——致感、扮演欲强、崇个东谈主骁雄办法。

两者压根的不对在于 “线上与线下”的政策抉择。猿辅长久遵照线上，以时期和流量为中枢；张小龙却对线下培训抱有执念。2020年5月，刚立不久的粉笔运转大举进攻线下商场。适度2021年底，其素养中心从年头的约30个马上扩张至363个 ，成本激增，致2020年、2021年两年净厌世累计达约25.31亿元（经出动厌世约11.85亿元）。

为了给钱的线下业务输，曾标榜“不融资”的张小龙不得不垂头。2021年2月，粉笔完成3.9亿好意思元A轮融资，铝皮保温由IDG和挚信成本投，腾讯、瓴等顶机构参投。成本入场后，张小龙的个东谈主执股被稀释——IPO前，他个东谈主径直执股约12.26，与其致活动东谈主（包括魏亮、李勇、李鑫）统共执有约35.33 ，讲话权被大减轻。

上市后，粉笔虽在2024年全力押注AI，出自研大模子“粉笔头”以求降本增，但首创东谈主的个东谈主言行，已成为悬在公司头顶的达摩克利斯之剑。

面对艰辛，有东谈主寻出息，有东谈主赌红运

其实，放眼所有讲授行业，在相同面对生活危机时，张小龙的几位前辈，交出的答卷远比他精彩。

2021年“双减”政策落地，俞敏洪选拔了“体面回身”，新东（EDU.N）在市值挥发90、营收缩水80的至暗时候，将8万套簇新的课桌椅捐献给乡村塾校，随后带教师转型直播带货。“东甄选”（01797.HK）从东谈主问津到董宇辉出圈，靠常识型带货出条路，2023财年执续方针业务净利润达9.71亿元，完成从教培到直播电商的惊东谈主跳动。俞敏洪曾说：“在望中寻找但愿，东谈主生终将光辉。”他用活动解说了企业精神。

相同，在面对那场行业极冷，张小龙的老东猿辅也选拔了“跨界解围”。 这曾与粉笔同根而生的公司，并未因线上业务际遇政策红线而慌张。母公司看云控股集团马上调转船头，孵化出端羽绒服SKYPEOPLE、端母婴茉莉梦，以及Grid Coffee咖啡。天然跨界之大令东谈主惊羡，但骨子上是在期骗成本、和打算才略，向破费品域进行工业化移动——这是种理的政策选拔，而非孤注掷的。

是以，当张小龙在东谈主民大学的讲台上喊“炒股是好的服务向”，并显示我方“8000万本金个月赚5300万”。这不是在寻找转型出息，而是在传递种危机的价值不雅。

讪笑的是，张小龙赖以起的公考培训行状，正好服务于那些追求踏实、渴慕通过勤快编削运谈的年青东谈主。他边收取这些年青东谈主的培训费，边嘲讽“考公是混吃等死”，边饱读励他们投身股市“搏搏”。这种价值扯破，已不仅是个东谈主言论失当的问题，是对中枢用户群体的厚谊反抗。

对比俞敏洪的“在望中寻找但愿”、猿辅的“理跨界求存”，张小龙的“炒股论”得非常火暴，这么的CEO，还能带粉笔走向怎样的改日？

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