新能源产业｜产业度

小圆柱迎来二春？

8 月 19 日，宇树科技上市那天，兴兴孝敬了个可能比机器东谈主后空翻还出圈的画面。

宇树市值度达到4449 亿元。兴兴夜成为新的" 90 后富"。但偏巧他全程神采安心，像刚开完周会。

天然他没笑，但聚光灯下的机器东谈主背后却有电板企业在"闷声发大财"。

它即是湛蓝锂芯，当作小圆柱电板域的细分龙头企业，刻下在宇树相干电芯供应中的占比约六到七成。

不啻宇树，市面上叫得上名的机器东谈主企业，供货名单里基本王人有它份，像智元、傅利叶、必选等企业。

机器东谈主仅仅部分，另外个紧要的原因是 AIDC 的爆发，带动了 BBU 订单（备用电源）。

据湛蓝锂芯在上半年龄迹换取会上败露，刻下有十多个不同技俩同步进，其中两个中枢客户订单笃定较，保守方针是已毕约 1.5 亿颗拜托边界。

踩中两大风口，径直让湛蓝锂芯交出了份远预期的收获单：

营收 48.58 亿元，同比增长 30.35；

归母净利润 5.11 亿元，同比增长 53.39。

连券商们也坐不住了，纷纷给出乐不雅的预期。

近六个月，11 机构发布研报，买入 3 、增捏 3 、荐 2 。

东吴证券乐不雅，给出了 37 元的方针价，预测 2026-2028 年归母净利润 13/25/36 亿元。

西南证券稍稍保守些，瞻望 2026-2028 年归母利润 10.4/13.1/15.8 亿元。

但靠着具身智能和 AIDC 两个风口，湛蓝锂芯真能就此飞冲天吗？订单到底到了什么阶段，市集又的确有成本市集思象得那么热吗？

带着这些疑问，新能源产业跳跃了解了湛蓝锂芯（天鹏电源）在机器东谈主、BBU 等新兴场景的业务进展。

谜底可能比市集预期缓慢得多：论 BBU 照旧机器东谈主，刻下王人还远没到真耿直边界放量的时候。

市集能长多快，终照旧要看卑鄙需求，而脚下紧要的竞争，其实是先把居品和时候卡位作念好。

也即是说风口照旧来了，但订单洪峰，还没来。

01 大单未至，时候先开

机器东谈主、BBU、eVTOL，湛蓝锂芯这两年盯上的，险些王人是干涉的新市集。

但干涉归干涉，刻下的小圆柱，还没到拼边界的时候。

原因很简约：机器东谈主、eVTOL、BBU 这些受和顺的新场景，全体仍处在产业早期。

据湛蓝锂芯败露，机器东谈主和 eVTOL 等新兴场景何时爆发，刻下没东谈主能给出准确时辰；虽 BBU 稍快步，照旧从居品开荒、客户考证走到部分说明订单，但也远没到闇练市集阶段。

在本年半年报的事迹换取会也印证了这点，从出货量来看。湛蓝锂芯上半年公司锂电板出货量约 4 亿颗，其中全耳电芯出货约 2800 万颗，占比仍较低，大部分为传统平台居品拜托。

加上这些新场景天然王人用小圆柱，对电板的条件却比夙昔残暴。

机器东谈主先要不断的是"又轻又能"。

电板背在机器身上，分量径直影响续航和引导智力，但跑、跳、起身又需要一会儿开释大功率，这意味着电芯既要有能量密度，也要兼顾倍率放电。

BBU 则是另套条件。主若是 AIDC 管事器旦出现功率波动或短时断电，电板必须在短时辰内顶上去。因此比较单纯追求容量，BBU 垂青倍率、低内阻、致和轮回寿命。

也即是说，新场景对小圆柱电板的条件，主要聚首在三件事：的能量密度、的安全，以及强的功率能。

这也让全耳成为这轮小圆柱时候竞争的中枢向之。

天鹏电源（湛蓝锂芯子公司）全耳电板居品

比较传统耳结构，全耳大约镌汰电芯内阻和发烧，在倍率放电时开释大的功率，同期兼顾温升和轮回寿命。

关于越来越强调瞬时功率的机器东谈主、BBU 等场景来说上海铝皮保温施工队，这些能正在变得越来越紧要。

但全耳的竞争，也不是简约比某项参数。

湛蓝锂芯跟新能源产业提到，不同客户的需求侧并不样。比如：

机器东谈主需要完成跑、跳等爆发式动作，对瞬时功率和倍率放电条件；

BBU 则垂青倍率除外的安全、致和耐久可靠；

到了其他破钞场景，客户又可能加和顺轮回寿命。

是以这轮时候战，照旧以客户需求为准，看谁具备多场景图片智力，凭证不同场景，把全耳作念成客户信得过需要的口头。

02 三血战，颗小圆柱

如果把边界缩到能小圆柱，湛蓝锂芯在国内常遭受的几张熟相貌，绕不开亿纬锂能和新能安。

特意义的是，这三公司走到机器东谈主和 BBU 眼前的旅途还挺像：

以前王人在电动用具、清洁电器、东谈主机等市集练功率圆柱，如今又异曲同工往 21700、全耳和能居品上走。

三里，亿纬锂能明的势是"大"。

2026 年 CIBF 上，亿纬锂能败露其圆柱电板出货量位居国内、寰球前四。早在 2022 年，它的座小圆柱工场狡计年产能就达到 7.5 亿只。

到了 BBU，这种制造智力尤其紧要。个 AI 数据中心可能需要海量电芯，致旦不好，电板包里差的那颗往往会连累整组发达。

是以亿纬切 BBU 时，法也很径直。

它刻下的 BBU 接管自研 21700 磷酸铁锂功率电芯，障翳 12V、50V、800V 架构，缓助 15-30C 倍率放电。

所谓 30C，不错领会为电板大约在短时辰内开释相配大的电流，正好对应 AI 管事器突发的功率需求。

公司 8 月败露，BBU 业务已与国表里头部客户开展息争，考证职责基本完成，瞻望 2026 年下半年放心拜托。

亿纬锂能全耳圆柱电板居品

机器东谈主这边，亿纬相通莫得闲着。其 26700 机器东谈主电芯能量密度作念到 310Wh/kg，接管全耳结构，同倍率放电下温升镌汰 20。

也即是说，亿纬思的是场边界 + 时候 + 全场景的仗。

二个敌手新能安，来头则出奇些。

它是宁德时期与 ATL 的合股公司。个是能源和储能电板巨头，铝皮保温个耐久耕破钞锂电，新能安某种进度上算是含着两把"时候钥匙"出身，作念的恰好又是储能、电动用具、东谈主机和机器东谈主这些功率市集。

到了全耳，新能安布局也很。

它的 21700JP 系列照旧障翳 4.0Ah、5.0Ah 等型号，其中 JP40、JP50 大捏续放电电流王人达到 60A；面向 BBU 的 21700 磷酸铁锂 SP25，则把大恒定输出功率跳跃作念到 250W。

新能安 21700-4000mAh15C 电板居品

250W 是什么宗旨？关于 BBU 来说，单颗电芯功率越，相通台管事器需要隘进去的电芯就越少，机架空间也就越省。

这恰好击中了 AI 数据中心"寸土寸金"的痛点。

机器东谈主上，新能安又换了套解法。其东谈主形机器东谈主电板接管 21700 三元体系，缓助 8C 捏续放电、3C 快充以及 280A 的 5 秒峰值放电。

是以新能安的脾气很赫然：客户要什么，它就按场景从头配套时候组合。

比较之下，湛蓝锂芯子公司天鹏能源在圆柱电芯里照旧扎了近 20 年，耐久主攻的即是电动用具、智能居这些倍率小能源场景。

如今机器东谈主和 BBU 蓦地条件功率、低内阻、致，好多智力并不是从启动，而是把夙昔在用具电板里练出来的功夫连续往上。

这亦然湛蓝为什么把筹码聚首押在全耳上。

公司半年报以致用了个卓绝有底气的说法：全耳居品照旧在时候参数、工艺智力、居品考证和量产拜托等面启动先头部同业。

这个表述到底先谁、先些许，公司莫得给出具体数字，但至少阐扬，它思竞争的照旧不仅仅国产替代或者价钱势。

客户端，湛蓝照旧障翳国内机器东谈主、机器狗梯队客户；BBU 也从客户考证走到了部分说明订单。

制造端，马来西亚全耳产线照旧投产。

天鹏电源（湛蓝锂芯子公司）在德国斯图加特电板展的展台

于是三的面逐步明晰了：亿纬锂能靠边界和全场景，新能安靠时候平台和系统智力，湛蓝锂芯则押注倍率圆柱积蓄和全耳的纵。

这亦然为什么，三公司明明还在等机器东谈主和 BBU 信得过放量，但产线、研发和客户考证却照旧提前开卷。

毕竟等蛋糕端上桌再去找叉子，时时照旧没位置了。

03 不怕敌手，生怕朝令夕改的策略

BBU 这门生意，刻下有个很明的地域差：需求主要在国际，尤其是北好意思。

由于芯片戒指原因，国内 AIDC 的 BBU 需求永恒莫得信得过放量，而北好意思云厂商照旧启动大边界采购，主要客户照旧微软、Meta、谷歌、亚马逊等。

是以这就给企业出了个阻挠：若何在北好意思市集败敌手。

BBU 夙昔直是三星 SDI、松下、Molicel 等日韩系厂商熟悉的市集。包括谷歌、亚马逊等大边界云管事商的 bbu 主要供应商亦然它们。

但从时候的角度来说，企业的 BBU 居品并不怕敌手。

湛蓝锂芯在半年报中称，其全耳居品在时候参数、工艺智力、居品考证和量产拜托等面，照旧"启动先头部同业"。天然，先谁、先些许，公司莫得给出不错逐项分的收获单。

不外日韩系厂商强的并非时候，而是管事 CSP 多年积蓄下来的认证、质料纪录和客户关系。

湛蓝锂芯并莫得礼聘和通盘国际同业硬碰硬，礼聘借船出海。2025 年，公司与 Molicel 母公司台湾能元签下三年息争框架，从聚合开荒、试产考证，直作念到拜托代工和销售息争。

的竞争是三星 SDI、松下这些日韩厂商，隐的竞争，却是北好意思不竭变化的游戏次第。

北好意思市集直是个异常的市集，因为它是个"朝令夕改"的地。不仅有变化意外的关税策略，还时常常出颁布禁令。

比如，从本年启动，好意思国对来自的非电动车用锂离子电板，301 关税照旧提到 25。BBU 恰恰属于非电动车电板的大类。

为了提抗风险，湛蓝锂芯礼聘产能往国际搬。昨年，马来西亚锂电基地投产，期狡计年产 4 亿颗圆柱电芯；本年，全耳产线也照旧落地。

到了 7 月，公司又决定投资 2.9 亿好意思元，在印度尼西亚修复 5GWh 圆柱锂电板技俩，官给出的情理之，即是增强对国际客户的供应保险。

湛蓝锂芯对印尼圆柱锂电板技俩的投资公告

对北好意思大客户来说，供应商如果只可从单点供货，和大约从、马来西亚以致印度尼西亚多地拜托，风险等不同。

但事情也莫得简约到"去东南亚建个厂就万事大吉"。

本年 3 月，好意思国贸易代表办公室又对包括、马来西亚、印度尼西亚、越南、韩国、日本在内的批经济体启动新的 301 拜访，情理触及制造业结构产能多余。

拜访自身并不等于终定加税，但至少阐扬件事：今天大约绕开的策略风险，有时即是未来的安全区。

这亦然企业国际故事里奥妙的地。

像湛蓝锂芯，边好阻截易赶上了能圆柱电板向日韩本地紧要的窗口，BBU 也照旧拿到部分说明订单；另边，只有北好意思市集对市集关上大门，就会亏蚀许多订单。

是以比较亿纬锂能、新能安，以致三星 SDI、松下，湛蓝锂芯信得过难的阿谁"敌手"，可能根柢不在电板行业。

毕竟时候这场仗，不错靠研发项项，但有些不可抗力却只可任天由命。

04 结语

1991 年，索尼营业化锂离子电板后，18650 小圆柱很快随着札记本、电动用具走遍寰球，度被称作"窜改寰球的小圆柱"。

其后新能源汽车崛起，形、软包、4680 大圆柱走了聚光灯，小圆柱欢畅了好多年。

如今，机器东谈主和 AIDC 又给了它次从头进取约束的契机。

这两个新场景，能不行信得过把小圆柱从闇练市集从头带回增长赛谈，以致带动通盘这个词产业投入新轮升，还需要时辰考证。

而对湛蓝锂芯来说，真恰巧得期待的也在这里：如果这轮小圆柱产业的确从头升空，它能不行从个老玩，形成这轮新周期里紧要的受益者之，以致举约束成为产业龙头。

相通，这个问题也把谜底交给时辰。

作家：刘然手机：18632699551（微信同号）相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。