AI大模子武备竞赛正在重塑通盘光纤行业的景气周期金华设备保温施工，环球光纤龙头长飞光纤季报印证了这判断。

2026年季度，长飞光纤实现交易收入36.95亿元，同比增长27.70；归母净利润4.95亿元，同比增长226.40；扣非归母净利润4.61亿元，同比增长966.44。

本季度中枢的看点是毛利率大幅开采。公司交易成本仅同比增长约3.5，明低于收入增速，动单季毛利率升至约41.5，较上年同时莳植约13.7个百分点。

光纤需求暴增是利润增的要害

季度，长飞光纤实现交易收入36.95亿元，同比增长27.70，较旧年全年增速最初加速，延续了强劲的上行态势。

这背后有着显着的宏不雅逻辑。

ChatGPT引爆的AI大模子激越催生了对算力基础关节的海量需求，数据中心建设鸿沟指数膨大。论是大鸿沟数据中心里面的速互联，如故城域网、主干网为撑捏AI理和执行而进行的大鸿沟扩容，光纤光缆的需求均随之水涨船。国内面，三大运营商捏续进"双千兆"采集建设重复AI算力底座布局，国外面，Meta、微软、谷歌、亚马逊等科技巨头的成本开支均处于历史位，带动环球光纤采购需求捏续焕发。

按财报数据测算，公司季度毛利约15.34亿元，毛利率约41.5；上年同时毛利约8.06亿元，毛利率约27.8。也即是说，毛利率同比莳植约13.7个百分点，是本季度利润表弥留的变化。

在毛利率抬升带动下，公司交易利润达到7.07亿元，上年同时为1.19亿元；利润总额7.03亿元，同比增长282.06；归母净利润4.95亿元，同比增长226.40。公司单季归母净利率约13.4，上年同时约5.2，盈利期间著。

需要醒办法是，季报未显露分业务收入、价钱、销量及居品结构变化，因此毛利率的具体开首仍需恭候后续完好显露。但从财务成果看，季度公司主营盈利期间出现明开采。

扣非净利润接近翻十倍，利润质料

比较归母净利润增长226.40金华设备保温施工，扣非归母净利润增长为激进。

季度，公司扣非归母净利润4.61亿元，同比增长966.44；扣非净利率约12.5，而上年同时仅约1.5。这意味着扣除政府扶助、金融金钱公允价值变动等极度常形势后，公司中枢利润仍实现大幅增长。

极度常损益面，公司季度极度常损益整个3391万元，主要包括：

政府扶助4123万元；金融金钱和金融欠债关系公允价值变动及解决损益1197万元；非流动金钱解决损益为-62万元；其他交易外进出为-465万元；所得税及少数鼓吹权柄影响整个约1402万元。

从占比看，本季度极度常损益占归母净利润比例约6.9，对利润孝敬有限。比较之下，上年同时归母净利润1.52亿元、扣非归母净利润4325万元，两者差额过1亿元，极度常成分影响大。

这亦然本季报中较值得神色的点：长飞光纤利润增长并非主要依赖次收益，而是体咫尺主营毛利和扣非利润的同步。

用度端举座可控，财务用度增幅较

用度端看，公司季度销售、料理、研发、财务用度整个约7.47亿元，同比增长约23.8，低于收入增速；时辰用度率约20.2，较上年同时约20.8小幅下落。

分项来看：

销售用度1.61亿元，同比增长约39.9，用度率约4.35，于上年同时约3.97；料理用度3.02亿元，同比增长约13.1，用度率由上年同时约9.22降至约8.16；研发用度2.05亿元，同比增长约16.6，用度率约5.56，低于上年同时约6.09；财务用度7908万元，同比增长约74.6，用度率约2.14，上年同时约1.56。

财务用度增幅较值得神色。财报示，季度利息用度6367万元，基本与上年同时6269万元接近；利息收入3056万元，同比明加多。因此，财务用度上涨可能还受到汇兑或其他财务形势影响，但季报未最初伸开。

研发进入面，公司季度研发用渡过2亿元，不绝保捏定进入强度。诚然研发用度率同比下落，但主如果收入增速快所致，对金额仍在增长。

联系人：何经理投资收益不绝拖累，所得税用度明上涨

利润表中，投资收益还是拖累项。季度公司投资收益为-7544万元，上年同时为-5624万元，铁皮保温亏空扩冒失1920万元。其中，对子营企业和和解企业的投资收益为-7789万元，上年同时为-6769万元，还是主要拖累开首。

其他收益面，公司季度证实7841万元，上年同时为4953万元，同比增长约58.3，对利润酿成定增厚。公允价值变动收益871万元金华设备保温施工，上年同时为234万元。

减值面，公司季度信用减值损失4404万元，较上年同时2949万元有所扩大；金钱减值损失1095万元，较上年同时2669万元收窄。两项整个对利润酿成约5500万元负面影响。

所得税用度面，季度为1.17亿元，上年同时仅670万元。跟着利润总额大幅增长，公司有税率升至约16.7，上年同时约3.6。这也意味着本季度税前利润的增长强，足以粉饰税费上涨后的净利润弹。

规划现款流强于利润，投资与偿债致现款减少

现款流是本季度另项亮点。

季度，公司规划举止现款流入44.77亿元，同比增长约29.6；其中销售商品、提供劳务收到的现款42.21亿元，同比增长约33.4。规划举止现款流出38.59亿元，同比增长约27.8。终规划举止产生的现款流量净额6.18亿元，同比增长41.85。

这规划现款流净额不仅于上年同时，也于当期归母净利润4.95亿元，示利润实现质料较好。

不外，公司现款及现款等价物期末余额为54.09亿元，较期初减少2.22亿元，主要受到三面影响：

投资举止现款流净额为-5.10亿元，主要包括购建固定金钱、形金钱和其他遥远金钱支付3.36亿元，以及投资支付24.73亿元；筹资举止现款流净额为-2.90亿元，其中获得借债15.12亿元、偿还债务17.47亿元，呈现净偿债状态；汇率变动对现款及现款等价物影响为-3961万元。

从结构看，公司规划端孝敬现款，但投资与偿债对现款酿成破费。期末公司仍捏有货币资金55.25亿元，现款储备保管在较水平。

存货上涨，应收账款保捏安逸

营运成本面，几个形势值得神色。

季度末，公司应收账款59.06亿元，较上年末59.50亿元略有下落。在收入同比增长近三成的配景下，应收账款并未同步膨大，这与规划现款流相互印证。

存货面，期末存货35.04亿元，较上年末31.53亿元增长约11.1。存货上涨可能与备货、订单录用节律或产能安排辩论，但季报未显露细分原因。后续需要神色存货增长是否能胜利转机为收入，以及是否存在减值压力。

此外，来去金融金钱由上年末16.83亿元增至19.09亿元；其他权柄用具投资由5.71亿元降至5.03亿元，与本期其他概述收益中“其他权柄用具投资公允价值变动”为负相对应。

其他概述收益转负，汇率和权柄投资波动拖累概述收益

诚然净利润大幅增长，但公司季度其他概述收益为-1.29亿元，上年同时为+1212万元。受此影响，公司概述收益总额为4.56亿元，低于当期净利润5.85亿元。

其中，包摄于母公司系数者的其他概述收益为-1.12亿元，主要包括：

其他权柄用具投资公允价值变动-5595万元；现款流量套期储备-1546万元；外币财务报表折算差额-3913万元。

这反馈出，公司在权柄投资公允价值、套期用具及外币报表折算面受到市集和汇率波动影响。关于具有国外业务和金融金钱确立的企业而言，后续概述收益仍可能随市集波动而变化。

鼓吹结构稳固，职工捏股权术进入前十

扫尾季度末，公司无为股鼓吹总额为66,203户。

前十大鼓吹中，香港中央结算（代理东说念主）有限公司捏股4.21亿股，占比50.91，其捏有的是公司境外上市外资股，且包含部分H股鼓吹捏股；华信邮电科技有限公司捏股1.80亿股，占比21.72；武汉长江通讯产业集团股份有限公司捏股1.19亿股，占比14.35。

此外，Harvest International Capital Management Limited、CPE Aspen Investment Limited、易达基金料理有限公司辞别捏股3.26、3.02、2.58。公司2025年职工捏股权术捏有600万股，占比0.72，位列前十。

财报示，前十大鼓吹所捏股份均质押、符号或冻结情形；前十大鼓吹及前十大限售流畅股鼓吹未参与转融通出借业务。

风险辅导及责要求 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未研究到个别用户罕见的投资办法、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否合适其特定气象。据此投资，累赘忻悦。 相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

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