5 月 13 日，腾讯控股发布甩手 2026 年 3 月 31 日的季度事迹。期内公司兑现营收 1965 亿元烟台不锈钢保温施工，同比增长 9，略低于商场预期的 1994 亿元；包摄于公司鼓励的净利润同比增长 21 至 581 亿元，于此前预期的 578 亿元东谈主民币。贪图利润同比增长 17 至 674 亿元，毛利率由客岁同时的 56 升至 57。

季度，腾讯解放现款流东谈主民币 567 亿元，对应贪图步履产生的现款净额达 1014 亿元。该季度本钱开支付款为 370 亿元，公司暗示主要用于支捏 AI 有关的进入。

在 AI 域，重组后的 AI 研发团队于季末发布了 Hy3 preview 谎言语模子，自 4 月 28 日起成为 OpenRouter 平台上按 token 消耗量规画使用较广的模子之；率 AI 智能体居品 WorkBuddy 的日活跃用户数在国内同类作事中排行靠前。治理层暗示，若剔除新 AI 居品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy 及 QClaw）的有关进入，非财务呈文准则贪图盈利同比增幅将从 9 扩大至 17。

游戏业务面，《者荣耀》《和平精英》《三角洲行径》等游戏的季度活水均创下新，商场游戏收入保捏双位数增长。营销作事收入在春节淡季配景下同比增长 20，增速较上季有所提高。公司捏续进行股份回购，期末现款净额环比增多约 400 亿元至 1469 亿元。

营销作事加速，游戏业务正经

本季度总收入 1965 亿元烟台不锈钢保温施工，同比增 9，环比增 1。三大分部发达相反：

升值作事（占总收入 49）同比增长 4 至 961 亿元，增速略谢绝，主要原因是 2026 年春节较晚，部分游戏收入递延至二季度阐发。原土游戏收入同比增 6 至 454 亿元，但骨子活水同比增速达 " 十几个百分点 "，《者荣耀》《和平精英》以及新晋长青游戏《三角洲行径》均孝敬著。

游戏收入同比增 13 至 188 亿元，《部落败坏：皇室战役》、《鸣潮》及《畏公约》PC 端发达亮眼。应酬汇注收入小幅下跌 2 至 319 亿元，通常受春节档期错位影响。

营销作事（占总收入 19）发达为亮眼，同比增长 20 至 382 亿元，增速较上季的 17 跳动提速。腾讯营销 AIM+ 智能投放矩阵已赋能告白主约 30 的投放金额，互联网作事、电商及游戏行业告白主增长尤为高出。号总用户使用时长同比增长 20，微信小店交往额亦保管快速增长，均捏续为告白生态提供流量维持。

金融科技及企业作事（占总收入 31）同比增长 9 至 599 亿元。其中企业作事收入同比增 20，云作事受 AI 有关需求拉动及有益的订价环境开头，国表里需求均有所飞腾；生意支付金额增速较上季加速，餐饮、售等品类的笔均金额提高是遑急孝敬。

利润各层

盈利层面，公司毛利同比增长 11 至 1113 亿元，管道保温施工增速越收入增速，主要受益于自研游戏收入孝敬提高及云作事的领域应。分业务看烟台不锈钢保温施工，升值作事毛利率由 60 提高至 63，金融科技及企业作事毛利率由 50 提高至 52，营销作事毛利率则因 AI 开采折旧及运营成本增多，从 56 小幅回落至 55。

贪图利润同比增长 17 至 674 亿元；非财务呈文准则贪图利润同比增长 9 至 756 亿元。二者差距主要源于 AI 居品进入——治理层流露，若剔除新 AI 居品的影响，非财务呈文准则贪图利润同比增速可达 17。

用度面，销售及商场广开支同比大幅增长 44 至 113 亿元，主要用于 AI 原生期骗及新游戏的广；般及行政开支同比基本捏平于 339 亿元，研发进入增多（本季度研发支拨约 225 亿元，同比增长 19）被股份答谢减少所对消——客岁同时包含次国外子公司重组有关的股权激勉开支约 40 亿元。

终，包摄鼓励净利润同比增长 21 至 581 亿元；非财务呈文准则口径下，包摄鼓励净利润同比增长 11 至 679 亿元。每股基本盈利为 6.431 元，同比提高 22。

AI 进入加速，净现款仍大幅跃升

本季度贪图步履现款净流入 1014 亿元，同比大幅提高（客岁同时为 769 亿元）；解放现款流为 567 亿元。本钱开支录得 319 亿元，较客岁同时的 275 亿元明增多，主要用于 AI 基础重要配置（含作事器、数据中心等）。

期末现款及现款等价物达 2178 亿元，较期初的 1410 亿元大幅增多；扣除借款及应答单据后，现款净额为 1469 亿元，环比增多近 400 亿元。季内公司共奢靡约 76 亿港元（约合东谈主民币 79 亿元）回购并刊出 1265 万股，体现治理层对始终鼓励答复的应许。

AI 政策：从进入期迈向落地期

腾讯本季在 AI 域呈现多条阵线同步进的态势。

基础模子层面，Hy3 preview 已于 4 月 28 日在 OpenRouter 平台成为 token 消耗量的模子，治理层以为其在理、智能体和代码智力上均居同等参数领域模子的先地位。

期骗层面，WorkBuddy 以日活用户数置身受接待的率 AI 智能体；腾讯云的率 AI 智能体处置案亦兑现快速增长和健康留存率。告白业务中，AI 开头的告白荐模子已遮蔽营销 AIM+ 约 30 的投放金额，在小游戏、短剧和微信小店等新兴场景中得回平凡期骗。

刻下 AI 有关进入相连体当今开采折旧、运营成本及研发用度的增多，但公司强调中枢业务产生的充裕现款流足以维持捏续进入，并为 AI 期骗落地提供丰富的场景基础。

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