每经记者｜杨煜    每经裁剪｜黄博文     湛江铝皮保温厂家

种用于芯片制造的迫切原材料——六氟化钨，把中船特气（SH688146，股价349.80元，市值1852亿元）到了A股拥堵的往复前台。4月初于今，中船特气股价累计飞腾700；贬抑6月10日，公司静态市盈率达447.41倍。

这背后是场由“供给缺口”延迟的叙事：存储芯片行业插足景气周期，而境外部分六氟化钨厂商出现供应危险，燃烧了热烈的国产替代预期。中船特气暗意，部分客户正与公司洽谈增量订单。但是，后续配合能否达成、订单边界均存在不确信。

边是国产替代的念念象空间，另边是公司反复指示股价累计涨幅偏离基本面，中船特气股价翻倍再翻倍的底，是价值发现还诟谇理泡沫？

六氟化钨是什么？

据中船特气公告，六氟化钨是种电子特种气体，主要应用于存储芯片及逻辑芯片制造域。从时刻旨趣看，六氟化钨在薄膜千里积工艺中起到邻接电路的要害作用，其破费量与堆叠层数呈径直正相关，层数越，单颗芯片对六氟化钨的用量越大。

跟着AI（东谈主工智能）产业爆发，集成电路工艺加快迭代，极度是3DNAND（三维闪存）层数的不断增多，商场对六氟化钨家具的需求也有增无已。

不外，在行业景气度抓续上升之际，大家六氟化钨的供应面孔正在悄然生变。

据券商研报浮现，2026年4月初，大家六氟化钨主要分娩企业日本关东电化、中央硝子，已奉告韩国三星等半体客户，其原料库存只可守护到5月底至6月底，下半年供应量法保险。4月份，中船特气也在投资者互动中说起“境外部分厂商文书下半年停产”。

2026年1月，商务部发布公告，加强两用物项（如钨家具）对日本出口管束；2026年5月，国务院常务会议审议通过《中华东谈主民共和国矿产资源法实践条例（草案）》，章程对国务院确信的特定计谋矿产资源，按照法律、行政规则和国考虑章程实行筹备管控、总量调控、限制征战主体等保护征战设施。上游钨原料国际供应趋紧，为国内分娩商带来增量机遇。

这个“供给缺口”有多大？湛江铝皮保温厂家

据中船特气2023年2月表露的招股讲解书，日本关东电化、中央硝子两企业的六氟化钨产能共计为2100吨；2020年，日本关东电化的六氟化钨大家商场份额为17。

中船特气则领有大家大六氟化钨分娩基地。6月11日，中船特气相关责任主谈主员向《逐日经济新闻》记者暗意，当今大家六氟化钨的年产能为8000吨到9000吨，其中，公司领有2000吨六氟化钨年产能，以及年产1000吨的在建产能，后者预测于2027年季度或二季度达到预定可使用现象。

值得提的是，在2025年及之前，中船特气六氟化钨永远处于未满产现象。举例，2025年公司六氟化钨分娩量为1307.71吨，产能期骗率约65.4。

上述责任主谈主员暗意，近期与公司增多洽谈的“新老客户皆有”，六氟化钨在存储芯片的用量是大的，好意思光、海力士、长江存储、长鑫存储、英特尔等皆是公司的永远合作念客户，要是对有新的需求不错径直下订单，公司按订单条件平日录用。

不外，中船特气也屡次在公告中暗意，当今尚未签署任何新的具有法律拘谨力的永远或大额试验订单公约，后续配合能否达成、订单边界、家具订价及对公司经交易绩的具体影响，均存在较大不确信。

当今，六氟化钨在国内竣事量产的企业并未几，除中船特气外，还有昊华气体、博瑞中硝等。

其中，昊华气体是昊华科技（SH600378，股价63.89元，市值824.18亿元）的子公司。投资者互动平台近日示，铁皮保温昊华气体领有年产600吨六氟化钨产能。据昊华科技公告，2025年六氟化钨家具收入占公司年度营收的比重为0.13，约为2169.57万元。

博瑞中硝由中巨芯（SH688549，股价30.05元，市值443.92亿元）子公司浙江博瑞电子科技有限公司与中央硝子结伙诞生，据中巨芯公告，博瑞中硝六氟化钨当今产能为600吨，且暂扩产指标。

据海关总署数据统计，本年1月至4月，六氟化钨出口均价由68.75好意思元/公斤增长至149.79好意思元/公斤，增幅；同期，4月份，六氟化钨出口量53.975吨，环比增长41.83。

六氟化钨在加价，上游原材料雷同在加价。

据招股讲解书，中船特气的六氟化钨由公司自产的三氟化氮与钨粉反应生成。据上述责任主谈主员先容，钨粉价钱从2025年下半年到2026年季度抓续飞腾，季度后安谧回落，但仍于此前同期。因原料价钱飞腾，公司2025年压降六氟化钨制品库存。

不外，上述责任主谈主员也强调，公司的钨粉供应当今不受影响，“有钱不错买得回”，此外，公司也与多钨矿、钨资源公司缔结了计谋配合公约。

2026年季度，中船特气竣事营收7.01亿元，同比增长36；扣非后归母净利润9098.12万元，同比增长30.70。收货于商场需求增长，公司袭击部分家具销售价钱。此外，陈诉期内，公司操办当作产生的现款流量净额同比减少204.18，原因为原材料备货支付货款增多。

陪伴供需袭击，中船特气正动六氟化钨家具的调价周期慢慢缩小。2026年4月，公司曾在投资者关系当作中暗意，上游原材料价钱波动幅度较大，原有年度调价周期难以充分、实时反馈资本变化，公司正动调价周期由年度向季渡过渡，并视情况罕见向月度演进，使家具价钱真确地反馈当期供需关系及资本变动。

有商场传说称，中船特气适配半体应用场景、47L钢瓶包装的6N纯六氟化钨，商场实时报价约为每千克2000元到2500元。不外，在《逐日经济新闻》记者求证时，上述责任主谈主员暗意，公司并未对外公开表露单家具的价钱。

6月11日晚间，中船特气再次发布往复异动公告，暗意公司未公开表露过六氟化钨家具价钱的相关信息，鉴于六氟化钨家具价钱受商场供需关系、原材料价钱、家具竞争面孔、卑劣产业发展趋势等多重身分影响，其波动具有不确信，敬请巨大投资者堤防投资风险，勿过度放大单家具价钱波动对公司功绩的影响。

年报示，2025年，中船特气电子特种气体的营收占比约86.56，其中，电子特种气体除了六氟化钨，还包括三氟化氮、机类气体、搀杂类气体和氟碳类气体。贬抑2025年末，公司领有18500吨三氟化氮年产能。

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