“寒”交出了份亮眼的季报。2026年季度天门铝皮保温厂家，寒武纪好意思满营业收入28.85亿元，同比增长159.56；归母净利润达10.13亿元，同比增长185.04。

　　盈利质地雷同塌实。扣非净利润为9.34亿元，同比增长238.56，增速远归母净利润，示主营业务的内生盈利才能正在快速开释。基本每股收益达2.40元，较客岁同时的0.85元翻了近三倍；加权平均净金钱收益率升至8.20，较上年同时普及1.88个百分点。

　　现款流维度雷同出现质变。酌量活动现款流量净额为8.34亿元，上年同时为净流出13.99亿元，好意思满历史转正。销售回款大幅，印证了订单质地与客户结算才能的双重普及，账面利润正在塌实地诊治为真金白银。

　　公司默示，事迹增长收获于AI算力需求捏续攀升及居品竞争力普及，动东谈主工智能哄骗场景加快落地。激动结构面，戒指季度末，章建平已退出公司前十大激动行列。2025年年报示，其曾捏有681.49万股，位列五大激动。

营收28.85亿增160，畛域应充分开释

　　本季度营收28.85亿元，同比增长159.56。营业总资本为17.30亿元，同比增长约108，资本增速著低于收入增速，畛域应充分现。

　　毛利层面，营业资本为13.17亿元天门铝皮保温厂家，算毛利约15.68亿元，毛利率约为54.4，较上年同时的约56略有收窄，但仍守护在较水平，体现芯片业务的附加值属。

　　税金及附加为3349万元，较上年同时的235万元大幅加多，与收入畛域急剧彭胀径直挂钩。

研发占比“被迫”下落，用度管控双线见

　　本季度研发干与共计3.24亿元，同比增长18.88，对金额稳步普及，示公司捏续加码工夫研发的策略定力。但研发干与占营收比例从上年同时的24.53降至11.23，减少13.3个百分点。这变化并非研发力度纵情，而是营收速增长带来的“分母应”——当营收畛域翻倍时，研发占比当然下滑，正值浮现公司正从“重干与、轻产出”的研发阶段迈向“研发与生意化双轮起程点”的纯属阶段。

　　科罚用度为3594万元，同比下落约17；销售用度为1265万元，同比下落约12。在收入暴增的布景下，两项用度对额不升反降，费控才能著普及，管道保温施工高搬动了利润率的大幅。

酌量现款流转正，回款质地大幅跃升

　　酌量活动现款流净额从上年同时的净流出近14亿元，转为本季度净流入8.34亿元天门铝皮保温厂家，逆转道理首要。

　　收入端，销售商品、提供劳务收到的现款达31.59亿元，不仅远同时营收28.85亿元，也大幅于客岁同时的7.57亿元。预收账款加多及历史应收账款回收，共同动了回款质地的大幅普及。

　　开销端，购买商品支付现款19.19亿元，支付员工薪酬2.99亿元，税费开销8852万元。尽管采购开销畛域仍然较大，但合座酌量现款流已好意思满健康正轮回。

联系人：何经理

金钱欠债率16，流动储备61亿元

　　戒指2026年3月末，公司总金钱达154亿元，较岁首增长14.61；归母净金钱为128.71亿元，较岁首增长8.75。金钱欠债率约16.4，财务结构为郑重，险些莫得有息债务压力。

　　金钱结构上，交游金融金钱达48.08亿元（主要为短期管待），相易货币资金13.79亿元，共计流动金钱61亿元，充裕的资金储备为捏续研发干与和产能彭胀提供了坚实缓助。

应收账款与预支款项双增，预收订单大幅跃升

　　应收账款从岁首的6.71亿元增至12.19亿元，增幅约82，增速低于营收增速，收款率尚可，但仍需关爱后续回款情况。预支款项从岁首的7.45亿元急增至18.97亿元，预示公司正在大畛域锁定上游供应链资源，为后续请托提前布局，也为翌日几个季度的收入证实留出弹空间。

　　存货期末余额为44.97亿元，较岁首的49.44亿元有所下落，吞并本季度收入大幅增长，存货盘活率明普及。协议欠债（预收）从岁首的61万元跃升至3.96亿元，客户已付款但尚未证实收入的在手订单大幅加多，为下季度事迹提供了定的信赖缓助。

风险提醒及责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未接头到个别用户非凡的投资办法、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何见地、不雅点或论断是否妥当其特定现象。据此投资，背负容许。

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