热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
文章来源：汇通财经
新任主席人选落定、经济增长动力与下行压力的角力、外部政治干预的持续扰动，让这家全球核心央行的每一步操作都牵动着市场敏感神经，而即将到来的1月FOMC会议，更成为年内政策走向的首个观察窗口。
回顾2025：政治风波不断，美联储深陷动荡
2025年的美联储堪称“多事之秋”：特朗普开启白宫第二任期后，多次扬言解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，不满其降息进程拖沓；年中又因华盛顿总部翻修项目成本失控陷入舆论风波；期间还试图以缺乏实锤的“抵押贷款欺诈”指控罢免美联储理事莉萨·库克，相关争议至今未平——高法院定于1月21日开庭，裁定特朗普是否拥有罢免库克的合法权力。
与此同时，鲍威尔的主席任期将于5月到期，继任人选争夺早已暗流涌动，财政部长斯科特·贝森特主导的遴选过程中，一度有11人进入候选名单，而鲍威尔本人仍未明确是否会履职至2028年1月到期的理事会理事任期。
市场普遍共识是，经历了2025年的剧烈动荡，2026年的美联储仍将处于聚光灯与风口浪尖之上，美国全国保险公司首席经济学家凯西·博斯扬西奇直言“眼下高悬的不确定性因素，让美联储持续腹背受敌。”
1月FOMC会议前瞻：利率维稳成主流预期
作为2026年首个关键事件，1月27日至28日举行的FOMC会议利率决策备受瞩目。据Polymarket数据显示，市场目前预期美联储维持利率不变的概率高达90%，仅10%的概率会选择降息25个基点。
这一预期背后，受到了新晋投票委员会成员立场的影响。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、达拉斯联储主席洛丽·洛根均持鹰派立场，倾向于维持利率稳定；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利近期也转向鹰派，明确表示进一步降息的门槛较高；仅费城联储新任主席安娜·保尔森态度偏鸽，支持今年晚些时候进行小幅降息，且更关注就业市场表现而非通胀数据。
邮箱：215114768@qq.com此外，5月即将上任的新美联储主席，被市场普遍认为可能带来鸽派政策倾向，这也为后续政策调整埋下伏笔。
政策分歧凸显：降息节奏与空间争议加剧
政策走向的分歧在机构与美联储内部进一步凸显。在连续三次降息落地后，叠加市场对经济企稳的预期和通胀压力的持续扰动，外界普遍预判美联储2026年的降息节奏将显著放缓，进一步宽松空间有限。
华尔街多数机构认为，美联储会暂时屏蔽外围杂音，继续沿着小幅降息路径推进，直至将基准利率锚定在3%附近的中性水平——当前联邦基金利率仅比FOMC多数委员认定的长期中性利率高出0.5个百分点。
具体降息次数的预判则存在差异：博斯扬西奇认为全年大概率有两次降息，分别落在年中和年底；美联储“点阵图”显示仅一次降息；
穆迪分析首席经济学家马克·赞迪及花旗集团等机构则因劳动力市场疲软信号，铁皮保温施工预判年内可能降息三次；阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛科则持相反观点，认为美国经济韧性将压缩降息空间，全年仅会降息一次。
值得注意的是，鲍威尔及其同僚一再强调，不会被外界压力裹挟贸然降息，经济数据将是政策调整的唯一准绳。
此外，近期议息会议已多次出现委员投票分歧，新加入FOMC的地区联储主席多偏鹰派，也将对后续降息形成阻力。
关键变量：经济复苏与人工智能的双重影响
经济基本面与人工智能的潜在影响，为美联储的政策制定增添了更多变量。
美联储2025年底的三次预防性降息，预计效果将在2026年逐步显现，叠加政府停摆后的复苏与消费者税收返还等因素，第一季度经济增长有望反弹，在此背景下，市场普遍预期美联储上半年将保持利率稳定，持续观察经济数据与政策传导效果。
而人工智能作为关键变量，正成为美联储需要应对的新课题：它既是撬动生产力跃升的抓手，也可能对就业市场形成冲击，当前巨量资金涌入尖端科技赛道，相关概念股的爆发更是推动华尔街股指斩获两位数涨幅的核心动力。
美国睿域管理咨询公司首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉指出“美联储今年必须向市场清晰传递对AI趋势的核心判断，在经济转型期为货币政策提供明确战略锚点。”
宏观经济正加速向尖端技术融入生产服务全链条转型，这很可能成为美联储政策转向的关键分水岭。
1銆佹墦寮€鑵捐鍋ュ悍绯荤粺鐐瑰嚮杩涘叆鎴愰暱瀹堟姢骞冲彴銆傜偣鍑诲府鍔╂寜閽€傝繘鍏ュ疄鍚嶈璇佺郴缁熸煡璇€?/p>
2銆佹墦寮€鎵嬫満QQ锛岀偣鍑荤晫闈㈠乏涓婅鐨勫ご鍍忋€傚湪宸︿晶鑿滃崟涓紝鎴戜滑鐐瑰嚮鈥淨Q閽卞寘鈥濄€傝繘鍏Q閽卞寘鍚庯紝鎴戜滑鐐瑰嚮鍙充笂瑙掔殑璁剧疆銆?/p>
3銆佸湪寰俊鎵撳紑銆愭垚闀垮畧鎶ゅ钩鍙般€戯紝鐐瑰嚮甯姪锛屽啀鐐瑰嚮銆愬仴搴风郴缁熴€戙€傞〉闈㈣烦杞悗锛岀偣鍑汇€愬疄鍚嶈璇佹煡璇€戙€傜偣鍑汇€愪慨鏀瑰疄鍚嶈璇併€戙€傚湪淇敼鐨勯〉闈㈠氨鍙互鐪嬪埌瀹炲悕璁よ瘉淇敼鐨勬鏁帮紝浠呴檺涓€娆°€?/p>qq濡備綍浜屾淇敼瀹炲悕?
1銆侀鍏堟墦寮€鎵嬫満QQ锛岀偣鍑诲乏涓婅鐨勪釜浜哄ご鍍忋€傝繘鍏ユ垜鐨凲Q閽卞寘銆傜偣鍑诲彸涓婅鐨勮缃€傞€夋嫨瀹炲悕璁よ瘉銆傜偣鍑讳笅鏂圭殑璐︽埛鏇村悕銆傛渶鍚庣偣鍑荤煡閬撲簡锛岀劧鍚庡啀鏍规嵁绯荤粺鎻愮ず鎿嶄綔鍗冲彲銆?/p>
2銆佹墦寮€鎵嬫満qq锛岀偣鍑诲乏涓婅鐨勪釜浜哄ご鍍忋€傜偣鍑绘垜鐨凲Q閽卞寘銆傜偣鍑诲彸涓婅璁剧疆鍥炬爣銆傜偣鍑诲疄鍚嶈璇併€傜偣鍑昏处鎴锋洿鍚嶃€傜偣鍑荤煡閬撲簡缁х画锛屽啀鏍规嵁绯荤粺鐨勬彁绀哄畬鎴愭搷浣滃嵆鍙€?/p>
3銆佹湰绛旀閫氳繃鑻规灉鎵嬫満杩涜婕旂ず锛屼慨鏀筈Q瀹炲悕璁よ瘉闇€瑕佸垎浜斾釜姝ラ鍘昏繘琛岋紝涓嬮潰鏄叿浣撴搷浣滀粙缁嶏細鎵撳紑QQ棣栧厛鎵撳紑QQ锛岃繘鍏Q涓婚〉闈€傜偣鍑籕Q閽卞寘鐐瑰嚮澶村儚锛岀偣鍑籕Q閽卞寘锛岃繘鍏Q閽卞寘椤甸潰銆?/p>
4銆乹q瀹炲悕璁よ瘉淇敼绗簩娆℃楠わ細棣栧厛闇€瑕佽繘鍏ュ埌qq瀹炲悕娉ㄥ唽鐨勭鐞嗗钩鍙伴〉闈紝杩欓噷闇€瑕佸湪缃戜笂鎼滅储涓€涓嬭繖涓猶q瀹炲悕娉ㄥ唽銆傞€氳繃鎼滅储鍚庯紝鍗冲彲鍦ㄤ笅鏂圭殑缃戦〉杩炴帴涓壘鍒皅q瀹炲悕娉ㄥ唽鐨勯摼鎺ワ紝涓旂偣鍑昏繘鍏ヨ骞冲彴椤甸潰銆?/p>
5銆佸鏋滀綘闇€瑕佽繘琛屼簩娆′慨鏀瑰疄鍚嶈璇侊紝鍙互鎸夌収浠ヤ笅姝ラ杩涜锛氱櫥褰曠浉鍏崇綉绔欐垨搴旂敤绋嬪簭锛岃繘鍏ヨ处鎴疯缃〉闈€傛壘鍒板疄鍚嶈璇侀€夐」锛岀偣鍑昏繘鍏ャ€傚湪瀹炲悕璁よ瘉椤甸潰涓紝鏌ユ壘鈥滀慨鏀光€濇垨鈥滈噸鏂拌璇佲€濈瓑閫夐」锛岀偣鍑昏繘鍏ャ€?/p>
6銆佸ぇ瀹舵悳绱㈣吘璁疄鍚嶅埗锛岀劧鍚庤繘鍏ョ綉绔欍€傚涓嬪浘鎵€绀恒€傜偣鍑诲乏渚х殑鐧诲綍銆傚涓嬪浘鎵€绀恒€傜劧鍚庡ぇ瀹跺氨鏄渶瑕佺櫥褰曟垜浠殑QQ銆傚涓嬪浘鎵€绀恒€傜偣鍑昏韩浠借瘉淇℃伅鏌ヨ銆傚涓嬪浘鎵€绀恒€傛渶鍚庡ぇ瀹剁偣鍑讳慨鏀瑰嵆鍙畬鎴愩€傚涓嬪浘鎵€绀恒€?/p>qq浜屾瀹炲悕璁よ瘉鎬庝箞璁よ瘉
1銆乹q浜屾瀹炲悕璁よ瘉闇€瑕佹寜鐓ф搷浣滄楠よ繘琛屾柟鍙垚鍔燂紝鍏蜂綋姝ラ濡備笅锛氭墦寮€鎵嬫満QQ锛岀偣鍑诲乏涓婅鐨勪釜浜哄ご鍍忋€傝繘鍏ユ垜鐨凲Q閽卞寘銆傜偣鍑诲彸涓婅鐨勮缃€傞€夋嫨瀹炲悕璁よ瘉銆傜偣鍑讳笅鏂圭殑璐︽埛鏇村悕銆?/p>
2銆佹墦寮€qq锛岃繘鍘讳晶杈规爮涔嬪悗銆傜偣鍑绘垜鐨剄q閽卞寘銆傚湪qq閽卞寘涓紝鐐瑰嚮鍙充笂瑙掕缃€俼q閽卞寘璁剧疆涔嬪悗锛岀偣鍑诲疄鍚嶈璇併€傝繘鍘籷g瀹炲悕璁よ瘉涔嬪悗锛岀偣鍑讳笅鏂圭殑璐︽埛鏇村悕銆?/p>
3銆侀鍏堟墦寮€QQ锛岀偣鍑诲ご鍍忋€傚湪鐣岄潰涓紝鐐瑰嚮鎴戠殑QQ閽卞寘杩涘叆銆傝繘鍏ョ晫闈㈠悗锛岀偣鍑诲彸涓婅鐨勮缃€傝繘鍏ョ晫闈㈠悗锛岀偣鍑诲疄鍚嶈璇併€傝繘鍏ョ晫闈㈠悗锛岀偣鍑昏处鎴锋洿鍚嶃€傚湪鐣岄潰涓紝鍕鹃€夊悓鎰忓苟鐐瑰嚮缁х画銆?/p>
4銆侀鍏堟墦寮€QQ锛岃繘鍏Q涓婚〉闈€傜偣鍑诲ご鍍忥紝鐐瑰嚮QQ閽卞寘锛岃繘鍏Q閽卞寘椤甸潰銆傜偣鍑诲彸涓婅鐨勮缃寜閽紝鐐瑰嚮閫夋嫨瀹炲悕璁よ瘉銆傜偣鍑讳笅鏂圭殑璐︽埛鏇村悕锛岀偣鍑绘垜鐭ラ亾浜嗙户缁寜閽紝鎸夌収鎻愮ず鎿嶄綔鍗冲彲瑙ｇ粦姝ゅ疄鍚嶃€?/p>
5銆佹墦寮€QQ锛岀偣鍑诲乏涓婅鈥滃ご鍍忊€濇寜閽€?鍦ㄨ彍鍗曚腑鐐瑰嚮鈥滄垜鐨勯挶鍖呪€濋€夐」銆?杩涘叆椤甸潰鐐瑰嚮鍙充笂瑙掔殑鈥滆缃€濇寜閽€?鍦ㄩ〉闈㈢偣鍑烩€滃疄鍚嶈璇佲€濄€?鐐瑰嚮椤甸潰涓嬫柟鐨勨€滆处鎴锋洿鍚嶁€濇寜閽€?鐐瑰嚮鈥滅煡閬撲簡锛岀户缁€濄€?鏍规嵁闇€瑕侀€夋嫨娉ㄩ攢鏂瑰紡銆?/p>
6銆佹墦寮€QQ锛岃繘鍏ヤ晶杈规爮锛岀偣鍑烩€滆宸娍鏉傛垜鐨凲Q閽卞寘鈥濄€傝繘鍏ュ悗鐐瑰嚮绱у彸涓婃柟鐨勨€滆缃€濇寜閽€傜劧鍚庣偣鍑烩€滃疄鍚嶈璇佲€濄€傜偣鍑诲彸涓嬫柟鐨勨€滆处鎴锋洿鍚嶁€濄€?/p>
结尾：多重博弈下，政策走向待解
2026年的美联储，一边要在政治博弈中坚守货币政策独立性，一边要在经济复苏与通胀压力的平衡中拿捏政策尺度，还要应对AI等新技术带来的宏观变量。
1月FOMC会议的利率决策与新主席人选的落定，将成为解锁全年政策走向的关键钥匙，而市场将会用一次次的波动，来对对这场央行博弈进行实时回应。
同时需要注意的是虽然明面上美联储1月降息概率很低，同时点阵图也预示着降息接近尾声，但是由于美国AI发展对就业的冲击以及特朗普对美联储的干预使得市场对未来降息有更乐观的预期，这也助推了贵金属的强势表现同时持续限制了美元
的反弹高度。
后续需要继续跟踪美国的经济数据和白宫对美联储的态度来验证上述假设，如果出现与不符合假设的情况，则容易产生预期差影响行情走势。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：朱赫楠