5月21日，对急送平台闪送（NASDAQ：FLX）发布纪律2026年3月31日的季度未经审计财务论说。
财报示，公司季度结束营业收入9.353亿元，较上年同期的9.608亿元下滑2.7。闪送在财报中明确指出，收入下滑“主要受阛阓竞争加重开动”。
《逐日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）梳迎接报发现，闪送非计算损益成为连累本期事迹的主要要素。数据示，闪送季度投资损失3620万元，主要系短期投资公允价值大幅下跌所致。受此影响，公司季度净耗损4260万元，较上年同期1030万元的净耗损著增多。
不外，在财报发布后的投资者电话会议上，闪送治理层暗示，2026年以来通盘这个词即时配送行业逐渐总结理竞争南充罐体保温厂家，这对闪送及行业恒久健康发展具有积兴味兴味。治理层同期泄露，公司正加快从单的紧迫配送器用向掩饰多元日常需求的按需处事进口转型，过去将合手续聚焦价值商、质糜掷者、新兴处事场景以及东说念主工智能（AI）和低空物流等前沿域，舒适在按需配送赛说念的恒久竞争势。
非计算损益大幅波动，净耗损著扩大
尽管营收出现小幅下滑，但闪送在季度合手续进降本增举措，主营业务盈利才智有所。财报示，公司季度营业利润同比增长10至1100万元，运渔利润率从上年同期的1.0耕作至1.2，这变化主要收获于总运营用度的大幅压缩。
具体来看，本年季度闪送总运营用度为9480万元，较上年同期的1.167亿元同比下跌18.7。其中，销售与营销用度同比减少22.0至3850万元，研发用度同比大幅下跌44.1至1650万元，般及行政用度则基本保合手厚实。营业成本（主要为骑手薪酬及关连励）同比微降0.5，与营收降幅基本同步，标明公司并未通过压缩骑手端单元成底本利润表现。
运营率面，闪送季度完成订单量5790万单，与上年同期的5800万单基本合手平。闪送治理层流露，季度公司平均配送时辰跳跃镌汰至25.7分钟，注册闪送员边界达到310万东说念主。商端表现分化，蛋糕品类在基数基础上结束同比增长，电子产物品类订单量同比增长15.9；汽车处事、端售和糜掷电子等域的多企业已将闪送纳入其标准践约体系。个东说念主用户端，代买、取送、行李寄送等生涯处事品类订单保合手厚实。
财报同期流露南充罐体保温厂家，尽管研发用度同比降幅较大，但AI本领已在客服、新场景上线、配结伴伴入驻、研发编码等多个才智结束系统提。不外，季度闪送研发用度占营业收入的比例已降至约1.8。在即时配送行业竞争合手续加重、AI本领快速迭代的配景下，研发干涉的可合手续过头对公司恒久竞争力的赞助作用，将成为阛阓后续存眷的紧要变量。
与营业利润的酿成较着对比的是，非计算损益的大幅波动平直致闪送净利润著恶化。财报数据示，季度公司短期投财富生的投资损失为3620万元，而2025年同期该技俩为投资收益890万元；恒久投资公允价值变动耗损2080万元，同比耗损收窄。两项整个对净利润产生约5700万元的负向影响。剔除上述技俩及股权激发用度后，公司非GAAP（般公认管帐原则）净耗损1110万元，上年同期则为非GAAP净利润4960万元。
从长周期来看，铁皮保温施工非计算损益对闪送净利润的影响并非个例。2025年，闪送结束净利润1.09亿元，较2024年1.47亿元的净耗损得胜扭亏为盈。但2025年全年公司投资收益达7900万元，孝顺了约七成的净利润。剔除投资收益后，公司主营业务孝顺的净利润边界相对有限。
纪律季度末，闪送合手有的现款及现款等价物、受限现款和短期投资整个为8.591亿元。其中，短期投资账面价值为968.5万元，较2025年末的972.8万元略有下跌；恒久投资账面价值为1086.7万元，较2025年末的1287.9万元有所下跌。
AI与低空物流提速，恒久增长仍需考据
在主营业务收入畅达多个季度承压的配景下，闪送已将AI本领降本增和低空物流布局四肢两大中枢战术向。
在2025年年报发布后的电话会议上，闪送治理层曾介意先容了AI本领的落地行使情况。在研发端，AI辅助编码器用的行使使公司拓荒率较2024年耕作约30；在运营端，公司通过AI分析骑手与用户的不异本体，结束对潜在处事风险的提前预警。此外，闪送还在探索基于AI智能体的用户交互口头，用户通过语音或翰墨描摹配送需求后，系统可自动完成下单和派单全进程。
本年4月，闪送晓谕开源中枢CLI（高唱行界面）器用，成为同城即时配送行业接受该举措的企业。该器用支合手询价、下单、订单查询和取消四项中枢，允许主流AI智能体通过标准化接口调用闪送的配送才智。公司暗示，这绽开战术旨在将按需配送才智融入平方的AI职责流生态系统。
与此同期，闪送在低空物流域的布局也明提速。5月19日，闪送旗下全资子公司杭州同城必应科技有限公司与杭州低空产业发展有限公司达成投资配合，成为杭州低空经济产业赛说念批得回老本加合手的同城配送科技企业。据了解，杭州低空公司的投资额度达数千万元。资金到位后，双将共同造城市低空物流运营全套处事系统及惩处案，构建以AI智能系统为中枢、硬件门径为赞助、东说念主机为载体的具身智能业务体系，通过属模子融合订单、运力、起降场、空域等多资源，结束智能决议。
闪送治理层在本次电话会议上暗示，经过十余年的耕，公司已竖立掩饰寰宇近300个城市的大地配送收罗。“咱们以为低空物流既是现存业务的紧要蔓延，亦然公司本领升和中恒久发展的中枢向之。”
闪送治理层同期泄露，通过与杭州当地产业伙伴的度配合，公司正在探索“空中快速运载+大地后公里践约”的下代按需物流口头，逐渐构建低空与大地配送收罗的度协同体系。闪送在蛋糕、鲜花、端售和糜掷电子等时需求品类已竖立高大的践约才智，而东说念主机配送在这些品类中粗略提供快、可靠、安全的处事，具有明确的改换价值。
据闪送治理层先容，季度闪送东说念主机配送订单量环比增长157。纪律4月底，该技俩已完成约3500个用户订单和近2900次东说念主机飘零，保合手了的安全飘零记录。“该生意口头已得到初步考据，在正常运营条款下，咱们的空中配送处事比传统大地配送快20至30。”
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