27日，中国证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。《若干意见》聚焦中小投资者关注的重点问题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经营机构中小投资者保护责任、严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为等八个方面，提出了二十三项具体措施。

中国证监会：优化新股发行定价机制

新政要求优化新股发行定价机制，研究提高锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者的配售比例，从严限制故意抬高或压低报价的询价机构参与发证券网下询价配售。

另外，新政倡导上市公司采用注销式回购等方式回报投资者，引导上市公司一年多次分红，增强分红稳定。中国证监会新数据显示，2025年沪深两市上市公司现金分红金额2.3万亿元，与上年同期基本持平。

中国证监会：压实经营机构中小投资者保护责任

三次新疆综科学考察队队员 中国科学院新疆生态与地理研究所研究员 房保柱：前两次新疆科考，微生物资源这部分几乎是没有的。通过这次科考，了解整个盐湖底泥里的微生物群落结构，利用这种微生物抗逆促生的能力，把它做成生物菌肥，促进植物在盐碱地的生长。

“在日常会议、报告或演讲中，存在大量口语化语气词、重复语句以及有待提炼润色的冗余语句，虽然办公本能自动记录会议内容，帮我们节省了很多整理会议记录的精力时间，管道保温施工但难免还需要会后逐字编辑修改、提炼会议关键信息。”科大讯飞有关负责人表示，大模型的赋能，能使得智能办公本自动去除语音转写文稿中的口语化词汇、过滤冗余词汇，减少语义重复。“一篇未经润色处理的口水稿，通过语篇规整后，能变成更容易阅读的书面化内容。 ”

针对证券公司、基金公司等资本市场中的经营机构，与中小投资者不断增长的纠纷问题，新政督促经营机构动纠纷得到妥善解决。

新政要求经营机构提供更多适中小投资者、有利于增强市场活力、服务实体经济的产品和服务。出现纠纷后，经营机构应动纠纷得到妥善解决。同时，新政支持人民法院和仲裁机构在审理相关纠纷中，对业务同中的格式条款依法作出有利于中小投资者的解释，从而加强对中小投资者的公平保护。

另外新政要求营造有利于中小投资者公平交易的制度环境，提高融资融券业务透明度和公平，加强程序化交易监管，加强对交易单元的统一管理，严禁为个别投资者提供特殊便利。

中国证监会：健全终止上市过程中

对中小投资者的保护

新政要求强化健全终止上市过程中对中小投资者保护的制度机制。

新政要求在重大违法强制退市过程中，引导控股股东、实际控制人等采取先行赔付等措施。在上市公司主动退市过程中，应提供现金选择权等保护措施。

新政还要求加大对欺诈发行、财务信息披露造假等严重损害投资者权益的违法行为的打击力度，严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象。