马斯克在 SpaceX 2026 年二季度财报电话会上荒废点评存储商场。他暗意漳州铁皮保温工程，存储供给每年增长约 20，但需求增速达 200 致使，供需严重失衡，价钱上升是经济学基本规则。

盛尔分部走动员 Justin Park 当场在 8 月 5 日发布简报，援用马斯克原话，并将其与三星电子现时估值胜仗挂钩。与此同期，汇丰 8 月 3 日发布的论述则从另个角度揭示：韩国存储股的商场订价，仍是悲不雅到了令东谈主偶然的历程。

马斯克奈何说：供需剪刀差，价钱莫得情理跌

据 SpaceX 财报电话会记载，马斯克在会上就现时 AI 基础智商的中枢瓶颈发表办法：

望望逻辑芯片和存储的产出增速。你必须永远关怀甘休身分。现时的甘休身分便是存储。存储产出每年增长约 20。关于任何个大型纯属行业来说，这仍是是快的速率了。但你要问我方：需求也只增长 20 吗？不，需求每年增长 200，致使。需求增速远供给，经济学 101 会告诉你：价钱会涨，不会跌。

供给是天花板，需求是火箭。两者之间的剪刀差，决定了价钱向。

盛 Justin Park：三星跌到那处才算底？

盛尔分部 Justin Park 在援用马斯克不雅点后，胜仗把问题抛向商场：三星电子当今的股价，究竟隐含了什么预期？

他的论断是：除非商场觉得三星 2027 年将亏空漳州铁皮保温工程，不然现时股价的下行空间有限。

Justin Park 强调，他执续关怀三星电子的每股净钞票（BVPS）当作估值相沿。逻辑在于：BVPS 代表公司账面价值的底线，当股价靠拢致使跌破这水平，意味着商场仍是在为公司 " 清理 " 订价，而非遍及计较。

换句话说，淌若你不折服三星会亏钱，那么现时价钱自身便是谈线。

汇丰：商场把 AI 从三星身上"抹掉"了

汇丰的分析从另个维度印证了这种端悲不雅。

据追风走动台，铁皮保温施工汇丰 8 月 3 日论述并未盘问 " 市盈率是否低廉 "，而是反向演：现时股价究竟隐含了怎么的历久盈利预期？

模子基于翌日三年致预期盈利，经 10 万次蒙特卡洛模拟，筛选出与现时股价匹配的 15 年盈利轨迹。

服从动魄惊心：

三星电子股价隐含的历久趋势 EPS，已从约 2024 年水平的2 倍骤降至0.8 倍。

这意味着商场觉得，AI 不仅莫得给三星带来盈利提高，致使连 AI 出现之前的盈利水平齐难以保管。

自 6 月初点以来，三星股价累计下落约 25，商场隐含盈利周期从约 3.5 年压缩至 2.5 年， 3 至 9 年 EPS 复合增速跌至约 -35，创历史低。

用句话详尽：商场订价三星，就好像 AI 从来莫得发生过。

资金面：锋利的抛压或已接近尾声

汇丰还指出，资金面出现积变化。

本年以来，外资累计净出三星、SK 海力士和台积电共计约1500 亿好意思元，仅 6 月以来就达约600 亿好意思元。此前放大波动的单股票 2 倍杠杆 ETF 正在快速去杠杆，相关产物处罚规模已由 6 月底约370 亿好意思元降至120 亿好意思元，在个股剧烈波动日中的成交占比也明下降。

汇丰觉得，具草率力的机械抛压正在减轻。

但问题的中枢仍是升沉：不是 AI 需求是否存在，而是现时股价是否仍是把 AI 周期压缩得过于悲不雅。淌若 AI 需求链接保管韧，韩国存储股现时隐含的历久盈利假定，大要存在重新修正的空间。地址：大城县广安工业区相关词条:离心玻璃棉     塑料挤出机     钢绞线厂家    铝皮保温    pvc管道管件胶

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