南财经记者朱宣

7 月 9 日，三环集团隆重登陆港股，已毕" A+H "两地上市。

上市当日港股刊行价 100.3 港元，盘中涉及 109 港元，收盘报 105 港元，全天涨幅 4.7，总市值 2087 亿港元。对应 A 股三环集团同步收涨 2.59，报 133.81 元，成交金额 106 亿元，总市值 2660 亿元，两地市集同步给出正向响应。

公开贵寓示，三环集团为潮州当地已毕" A+H "双平台上市的企业，亦然广东省 MLCC（‘电子工业大米’）、电子陶瓷域发轫搭建境表里双成本平台的龙头企业，跨境融资通说念落地后大家化产业布局意图了了。

大家化要津落子

账面资金充裕、现款流踏实的三环集团，遴荐此时登陆港股，中枢诉求是搭建化成本平台达州铁皮保温施工，进大家产能与市集布局。

回溯上市经由，公司于本年 6 月通过港交所上市聆讯，本次大家发售估量刊行 7136.43 万股 H 股。凭证 H 股招股书原文裸露，假定发售价为每股 100.30 港元，且额配股权未获诈欺，经扣除包销佣金及千般刊行开支后，大家发售所得款项净额约 70.46 亿港元。

凭证招股书裸露，本次募资用途度聚焦产业延迟：约 41.2（29.00 亿港元）用于国外新建扩建格式，落地泰国燃料电板隔阂片坐褥基地、德国微点胶系统扩建格式，以及国外数据中心电子元件、通讯器件格式。约 48.8 用于时刻迭代与材料篡改，抓续进端居品国产替代。剩余 10 用于补充营运资金。

刊行层面，香港公设立售步调获 327.49 倍额认购，发售获 16.24 倍额认购，多长线机构投资者入局基石威望，本次 IPO 共引入 17 基石投资者，估量认购约 4.55 亿好意思元（约 35.658 亿港元）；按发售价 100.30 港元计较，基石投资者将认购 3555 万股，铝皮保温占大家发售股份约 49.8。基石威望遮掩主权基金、资管、产业成本、头部中资机构四大类别，驰名机构包含淡马锡、JPMorgan Asset Management、阿里巴巴、腾讯（通过黄河投资）、盛钞票处理等，长线资金度绑定，充分印证大家成本对公司长期价值度饱胀。

完成 A+H 双重上市架构后，公司同期通境内产业成本与境外长线机构的融资渠说念，影响力特等提高，也为后续大家市集开导、产业链整合储备了饱胀的成本用具。

盈利预期

三环集团的季度功绩，是当下 AI 算力带动电子元件行业增长的典型缩影。

财报数据示，公司季度已毕商业收入 26.81 亿元，同比增长 46.25。包摄于上市公司鼓吹的净利润 7.91 亿元，同比增长 48.48；扣除荒谬常损益后的净利润 7.22 亿元，同比增长 60.82。

盈利才智也在同步上行。季度公司概述毛利率达到 43.5，较上年同期提高约 2.5 个百分点。背后的中枢逻辑是居品结构抓续升：附加值的端 MLCC、光通讯中枢器件占比不断提高，类似边界应下的用度管控化，共同了盈利水平。

公司在 2026 年季报中明确裸露营收增长中枢动因："文书期内，受益于公司 MLCC 居品客户度抓续提高以及光通讯等行业需求增长。"从全年营收结构看，以 MLCC 为中枢的电子元件、光通讯器件是撑抓功绩长期成长的两大增长能源。

基于 MLCC、光通讯、车载电子三重需求共振，申万宏源将公司投资评由"增抓"提高至"买入"，同步大幅上调盈利权衡，将 2026 年营收、归母净利润权衡上调至 119 亿元、37 亿元，同期新增 2027、2028 年功绩率领，预期对应营收 136 亿元、152 亿元，归母净利润 45 亿元、49 亿元。对比风华科、洁好意思科技等 MLCC 赛说念可比企业，公司 2026 年对应 PE 仅 72 倍，著低于行业平均 101 倍，估值具备安全边缘。同期教唆行业存在潜在风险，MLCC 市集竞争加重、电子陶瓷材料研发程度不足预期、港股二市集刊行价钱波动，均可能对公司功绩与股价变成扰动。联系人：何经理相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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