2026年二季度银行板块资金面呈分化表情，保障资金依托股息配置需求延续逆势增持。宽基资金回流重叠板块估值低、股息额收益杰出等身分，银行板块估值有望竖立。

2026年二季度，A股银行板块出现资金结构分化，主动偏股基金、宽基被迫ETF、北向资金三大主流机构减持银行方针，被迫资金流出成为短期压制板块行情的中枢身分；与之相对的是保障资金延续加码银行财富——季度A股持仓延续抬升，二季度通过港股渠谈延续增持行为，成为银行板块长期增量资金。

干预7月中下旬，阛阓作风切换之下宽基ETF资金出现回流，银行板块资金流出压力旯旮卤莽，重叠板块低估值与股息基本面的撑持，下半年估值竖立窗口冉冉开。

主动偏股基金减配银行

2026年二季度，主动偏股基金减配银行，银行板块重仓配置比例跌至历史低位。Wind统计数据示，放手2026二季度末，主动偏股基金重仓总市值为2.33万亿元，其中银行板块持仓仅为255.4亿元，配置占比仅为1.1，环比季度下滑0.88个百分点；从银行解放流通市值口径看，主动基金持仓占比仅为0.97，环比下落0.14个百分点，低配幅度延续扩大。

资金腾挪背后是阛阓成长作风的演绎，二季度主动基金围聚加仓电子、通讯赛谈，两大板块估量持仓占比接近六成，行业配置围聚度抬升，红利低波属的银行板块延续遭受资金分流。

分银行类型看，全板块仓位多数下落，股份行、城商行被减持力度大，国有大行、农商行降幅相对和煦。从个股维度来看，行业持仓围聚度延续上行，前五大重仓银行(宁波银行、招商银行、江苏银行、工商银行、杭州银行)持仓估量占沿途银行持仓的60，环比进步1.3个百分点。

个股持仓分化特征杰出曲靖不锈钢保温工程，二季度仅11银行获主动基金增持，24银行遭受减持。其中皆鲁银行、南京银行、银行增持限度靠前；招商银行、工商银行、民生银行、渝农商行、兴业银行被减仓，头部股份行资金有所流出。

二季度，宽基ETF阶段大额净流出，成为攀扯银行板块发达的主要资金身分。沪300、上证50等中枢宽基指数中银行股权重较，上半年，各种宽基挂钩基金限度全线缩水，沪300ETF限度较岁首缩水78，上证50ETF降幅达86，中证500、中证1000、中证A500同步出现限度回撤。

按照指数权重测算，仅沪300、上证50两类ETF流出对应的银行股抛售限度便1800亿元，估量占银行解放流通市值的6.8，对国有大行、头部股份行估值造成径直压制。不外，从存量限度判断，被迫资金特出减持的空间已异常有限，目下来看7月宽基资金回流定经过上缓解了资金压力。

跟着7月中旬阛阓出现明的作风切换，成长板块波动加重，红利财富配置价值凸，沪300ETF收尾延续净流出态势，转为资金净流入，宽基攀扯银行板块的资金压力已接近尾声，宽基权重银行股估值竖立预期升温。

此外，北向资金畅达四个季度减持，延续延续离场态势，个股持仓冷热分化。放手2026年二季度末，北向资金持有A股银行股141.2亿股，环比减少8.1亿股，持仓占银行解放流通市值为4.17，环比下落0.3个百分点，至此北向资金已畅达四个季度减持银行板块。

在持仓结构上，北向资金偏好筹算基本面适应、区域经济发达的银行，宁波银行、招商银行、建设银行、成都银行、吉祥银行北向资金持股占解放流通股比重均9，是外资重仓方针。

二季度个股操作分化，面，宁波银行、吉祥银行、渝农商行、成都银行、银行获北向资金逆势增持；另面，中原银行、邮储银行、上海银行、招商银行则被外资减持，前期重仓的头部股份行遭受围聚完结。

险资长线资金延续增配银行

在全阛阓主流机构多数减持银行的环境下，保障资金成为银行板块延续增配的主力长线资金，配置逻辑依托适应保费收入与股息财富的长期配置需求。恰是保障资金延续增持银行，使得股息财富配置需求长期表现。

从需求端看，住户储蓄型保障需求繁荣，铁皮保温2026年1月—5月，行业累计实现原保障保费收入3.19万亿元，同比增长4.3，东谈主身险保费增速达5，为险资权力阛阓配置提供适应增量资金。

从供给端看，伴跟着广谱利率的延续下行，保障财富端再配置压力加大，权力配置比例稳步抬升，季度末险资资金期骗余额为39.44万亿元，股票配置占比为9.73，较上年末小幅上行。

从A股持仓数据看，2026年季度，险资前十大鼓动口径持仓占银行解放流通市值为7.48，较岁首进步1.01个百分点，全阛阓11银行得到险资增持。值得正式的是，2026年机构配置偏好发生明变化，相较2025年，2026年险资加码长三角区域城商行，兼顾股息与区域经济成长双重属。东谈主寿、新华保障、太平东谈主寿等头部险企围聚布局国有大行与质城商行，多区域小行迎来险资新进持仓。

受半年报裸露时分章程，二季度，A股险资前十大鼓动数据暂未落地，但港股权力裸露数据印证险资延续加仓银行的趋势。二季度，吉祥屡次增持农行H股和招行H股，农行H股持股比例进步4.32个百分点至26.39，招行H股持股比例上行0.48个百分点至25.72。由此可见，险资长线布局银行板块的逻辑并未动摇。

面前上市银行板块平均预期股息率为4.5，处于频年的位，相对10年期国债收益率溢价275个基点，多低估值中小银行股息率打破5，不错匹配保障对收益资金的收益率条款。重叠质区域银行财富投放景气度、功绩弹弥散，银行股关于险资的配置价比延续凸，中长期已经险资的中枢配置赛谈。

详尽二季度资金数据来看，银行板块短期资金面承压，主动基金低配、被迫宽基 ETF流出、北向资金减持造成三重资金流出的共振应，其中被迫资金抛售是压制银行板块行情的中枢矛盾，而保障资金则是适应的长线增量资金，季度A股、二季度港股同步增持，组成银行板块的底部撑持。

掂量将来趋势，银行板块资金流出压力将冉冉卤莽，估值竖立具备较为弥散的催化身分，主要体目下以下三个面：

，阛阓作风再均衡，7月以来成长板块波动加大，红利低波财富资金勾引力逐步进步，资金延续从估值成长赛谈切换至银行等股息板块；与此同期，稳市大型资金入场托底，沪300等宽基ETF由流出转为净流入，前期受宽基攀扯的国有大行、头部股份行迎来估值竖立窗口。

二，险资长线配置逻辑仍然表现，在保费适应增长的配景下，股息银行股延续舒服险资对对收益的配置需求，险资将延续为银行板块提供长期增量资金。

三，银行板块估值安全旯旮，面前银行板块静态市净率(PB)仅为0.65倍，处在底部区间，股息率具备额收益；从基本面角度来看，银行净息差阶段企稳，2026年全年盈利增速有望延续，基本面与估值造成双重撑持。

在投资层面，证明券商分析师的冷漠，下半年投资者应主办两类银行投资契机：是沪300、上证50宽基指数权重国有大行、头部股份行，受益于宽基ETF的资金回流，估值竖立弹较为弥散；二是限度增速先、财富质地质、拨备储备结实的长三角区域城商行，兼具股息与成长属，延续受益险资增量资金布局。　

(文中个股仅为例如分析，不作买荐。)

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