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　　21世纪经济报谈记者 黄子潇 圳报谈

　　港股IPO商场火热之际，香港证监会严查“赶工”问题。

　　2月2日，在香港特区立法会财经事务委员会会议上，香港证监会行政总裁梁凤式样示，香港证监会度爱好本钱商场质地，但近期部分肯求上市文献出现罅漏，水平雄伟不王人。她以“只顾住跑数”形容保荐东谈主追赶业务数量而漠视质地的现象。

　　此前1月30日，香港证监会条目13名保荐东谈主针对胜任能力等问题于3个月内提交里面搜检讲明，并暗示已暂停16宗上市肯求的审理历程。这可能是连年来香港对IPO商场严格的次整顿。

　　Wind数据炫耀，适度2月3日，港股IPO列队已达到390，过A股的340余，预示2026年可能迎来新轮IPO峰。

　　13保荐东谈主被条目提交搜检讲明

　　2月2日，梁凤仪回报发问时暗示，在燥热的IPO商场，保荐东谈主不要只顾着“跑数”，在连结新项方针时辰要探究东谈主手是否足够。

　　此前1月30日，香港证监会在通函中指出，度关怀在2025年新上市肯求激增时代出现的问题，包括部分上市文献的拟备职责存在严重缺失，保荐东谈主或有不妥行径，以突出资源科罚严重造作。

　　该通函说起，收到香港证监会与联交所的联函件的13名保荐东谈主，须在三个月内完成搜检。

　　13保荐东谈主的具体名单并未公布。但梁凤仪显现宿迁管道保温施工，这13保荐东谈主占据了主要的商场份额，其处理的活跃上市模式约占商场总量的七成。

　　她暗示，这13保荐东谈主正在彭胀433个模式，商场上整个有约600个模式，并非都已参加A1历程（港股上市肯求表格的填写）。现在已提交肯求且正在轮候的模式有400多个。

　　2025年，港股IPO数量同比大幅飞腾，募资畛域达2863亿港元，时隔六年重夺天下融资座席。同期，共有过40券商投行完成了近120宗港股IPO的保荐职责，中金公司、中信证券、华泰、招银等中资投行名列三甲。现在，具备香港上市保荐经历的机构已过80。

　　凭证条目，接到函件的13保荐东谈主除了在三个月内完成里面搜检外，还将接管香港证监会的主题考查。在东谈主手配备面，若保荐东谈主同期监督六宗或以上活跃模式，须向证监会提交可行的整改与资源盘算推算，说明其同期连结多模式意义。

　　香港证监会还指出，部分保荐东谈主存在严重的资源问题，包括过度依赖外部业东谈主士彭胀特定的职责，却未能充分评估其胜任能力，保荐东谈主主要东谈主员监督能力不及，零落具备香港IPO所需学问、手段和劝诫的东谈主员等。

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　　她暗示，保荐东谈主常常会将尽责审查等部分IPO准备职责外判予讼师行、管帐行，天然三者都有把关IPO质地的作用，但保荐东谈主仍然对招股文献承担着终牵累。

　　回报港股新“山公军团”外传

　　与此同期，香港证监会次回报“山公军团”外传。

　　前不久，铁皮保温有音问称，有东谈主应用监管宽松地区的国外券商多半开户，再通过香港券商进行新，以加多中签契机，这也被称为“山公军团”。媒体征引接近香港监管东谈主士不雅点，称其在本领和历程上难以收场。

　　2月2日，梁凤式样示，香港证监会已防卫到关联国外券商应用多半代理账户参与IPO肯求的外传，并已伸开看望及给与适应监管行动。

　　她暗示，假如有此情况出现，意味着香港合手券商的击反洗钱纪律可能存在不及。按照干系规定，腹地券商如向外地券商提供劳动时，须施行疏淡尽责审查牵累，并确保对反洗钱纪律完备。

　　客岁8月，港交所进行IPO订价机制改良，使得港股新的机构中签率升迁，散户中签率下跌。有议员以为，散户参与度较低，“额认购“不行响应真确的商场情况。

　　梁凤仪回报称，改良旨在使IPO的订价机制加完善，在机构投资者相对透露的情况下酿成理的订价。近期好多刊行东谈主给与机制B，分给公众售的比例较少，因此出现较多额认购情况。证监会将合手续不雅察机制开动，翌日或有跳动完善的空间。

　　16上市肯求的审理历程已暂停

　　香港证监会1月30日的通函说起，适度2025年末，有16宗上市肯求的审理历程已暂停。就此，证监会将奉告其监管同行关联审理历程暂停事。

　　梁凤式样示，原来暂停审理的总和是18宗，其中2宗因已补交材料，审批要领得以收复。

　　据悉，在疑望近期的上市肯求时，香港证监会及港交所发现保荐东谈主在拟备上市文献及回报监管成见的过程中存在多项严重缺失，且在发售阶段未能妥善处理要道的监管历程。这炫耀部分保荐东谈主可能未对上市肯求东谈主未有绝对的了解，亦有可能提前进行足够的尽责审查。

　　就现存上市肯求而言，若保荐东谈主对监管机构的回报存在严重罅漏或未能令东谈主信纳，或上市文献不睬地冗长，模式审理历程或会暂停。

　　此外，鉴于获某些保荐东谈主委聘的东谈主士不符通过所需磨砺的经历准则，整个从事次公开招股保荐东谈主职责的东谈主士现须符严格的磨砺规定。关于职责合手续不达方针保荐东谈主，证监会或会限制其业务范围及可连结的上市模式数量。

　　梁凤仪强调，保荐东谈主在上市过程中的把关角，对看护香港本钱商场质素及投资者对新股上市的信心为要道。部分保荐东谈主只顾追赶交游数量，或已减轻此迫切角。她敦促整个保荐东谈主，切勿过度承担业务，以确保其职责质素，并珍重香港手脚先集资中心的声誉。

　　此外，针对“AH股上市时香港面斥地低市值条目”的说法，她暗示现在并此类限制。

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