智通财经APP获悉，近日，在汽车行业举座偏弱的配景下，均胜电子(00699，600699.SH)交出份市集预期的季报得益单，净利润逆势实现双位数增长，归母净利润同比增长18.11至4.02亿元，新订单同比增长75至275亿元。中信证券、花旗均给出积解读，均胜电子凭借塌实的盈利竖立、群众化订单打破，以及具身智能、光模块、工作器电源等新业务加速落地，正从传统汽车部件企业向群众化科技平台升，成长逻辑焕新。
盈利端逆势稳步增长：降本增与概括化经管捏续擢升筹画质料
季度，均胜电子实现营收138.15亿元，同比下滑5.2，主要因子公司香山股份衡器业务科罚不再并表，剔除该身分后主业筹画保捏安适。真实亮眼的是利润端：归母净利润4.02亿元，同比增长18.1;扣非净利润3.62亿元，同比增长13.2，在行业淡季实现肃穆增长。
利润的中枢来自捏续进的降本增与概括化经管。当期公司毛利率举座保捏闲逸，其中汽车安全业务盈利水平领路，西洋市集汽车电子毛利率捏续擢升，仅国内座舱硬件受内存本钱小幅扰动，对举座影响有限。用度管控果显赫，销售、财务用度率同比双双下落，时辰用度率放弃在13.9，本钱化平直升沉为盈利增量。
与此同期，公司研发参加不减反增，研发用度升至8.39亿元，投向智能驾驶、机器东说念主、工作器电源等前沿域，为恒久增长储备技艺动能。筹画现款流达 9.1 亿元，同比增长 5.5，营运资金经管捏续化，财务基本面加健康。花旗银行指出，公司群众税务方针不休完善，有税率稳步下行，改日盈利开释仍有捏续空间。
订单糜费：智驾业务要津打破宜春铁皮保温厂家，群众化配套智力收拢境表里双重市集机遇
季度，均胜电子新获定点技俩全人命周期金额达275亿元，在手订单充沛，为改日两到三年功绩增长提供坚实撑捏。值得和顺的是，附加值的智能驾驶业求实现报复打破，成为订单结构升的中枢亮点。
在智能驾驶域，公司家具结构捏续化，毛利的中端域放弃器占比不休擢升。国际市集获取里程碑阐扬，与多豪华车企达成智能化作，瞻望二季度将密集落地大额风雅订单，管道保温施工关系家具有望在年中进入量产。国内市集同步发力，斩获头部新势力车企出海车型智能座舱定点，度受益自主群众化彭胀海浪。
邮箱：215114768@qq.com作面，均胜电子与VinFast配置恒久政策作，围绕L2+ ADAS域放弃器、智能车钥匙张开度供应，笼罩多款主力车型，定制化开采已完成，将于年中量产请托。跟着飞奔、奥迪等国际车企加速搭载城市 NOA、座舱大模子，公司凭借近半数研发东说念主员布局的快速反馈智力，捏续拿下群众智能化大单，群众化配套智力捏续考证。
二增长弧线成型：机器东说念主+光模块+工作器电源，开恒久成漫空间
在领路汽车主业的同期，均胜电子积布局具身智能、光模块、工作器电源等新兴域，造刚劲二增长弧线，动公司从汽车Tier1向 “汽车+机器东说念主+光通讯+工作器电源”的多元科技平台升。
中信证券示意，鉴于均胜电子在智能驾驶、具身智能域家具布局自如完善、产业作生态不休丰富，且平方触达群众客户，有望加充分地受益于新兴域的群众发展机遇。
具身智能营业化提速。公司已搭建完竣机器东说念主中枢部件矩阵，依托群众工场场景提供工业考研撑捏，并度绑定北好意思与国内头部机器东说念主企业。现在对好意思国头部东说念主形机器东说念主厂商已实现小批量试请托，瞻望2026年年中转入量产;国内季度斩获机器东说念主域放弃器订单，作落地加速，机器东说念主业务从技艺布局进入杀青期。
光模块业务成为新增长引擎。公司政策投资速光模块企业新菲光，切入群众算力供应链。新菲光客户笼罩华为、DeepSeek、亚马逊、微软、Meta等国表里云巨头，800G光模块闲逸出货，1.6T家具快速扩产，3.2T家具同步研发，北好意思产能将于年中投产，知足国际AI算力需求。同期，公司联中际旭创出车载光通讯案，实现车载与算力光模块双布局。
此外，公司将 PSU、HVDC、固态变压器等家具蔓延至工业工作器电源与智算中心场景，卓越拓宽成长规模。机构多半以为，新业务不仅带来增量收入，重构公司估值体系，开恒久成漫空间。
刻下，均胜电子正处于盈利竖立、主业增、新业务放量的三重共振阶段。在汽车智能化与自主出海的大趋势下，公司凭借群众化布局与技艺蕴蓄，有望捏续开释功绩与估值弹，成为汽车科技域具备恒久竞争力的质方针。
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