、价值创造：规划持重增长萍乡铁皮保温工程，中枢技巧动手盈利擢升

　　华测航自217年3月21日上市，行将迎来上市十周年。十年来股价累计涨幅十倍，始终有增长的规划事迹与常态化的投资者疏通酿成良轮回，成为公司市值稳步增长的遑急支捏。

　　225年，华测航罢了营业收入预测为36.8亿元，同比增长13.2；包摄于上市公司鼓励的净利润预测为6.8亿元，同比增长16.7；扣除非经常损益后的净利润预测为6.2亿元，同比增长22.7。事迹增长主要得益于“人人化，爆品”策略成著，机器东谈主与自动驾驶、地舆空间信息等新兴业务快速拓展，国外市集收入捏续增长，有对冲国内监测业务阶段承压，毛利率保捏在较水平，盈利智力捏续增强。

　　公司保捏强度研发参加，225年上半年研发用度达2.67亿元，同比增长1.13。公司领有已授权自主常识产权9余项，构建定位航技巧、感知测量技巧、智能适度技巧三大中枢技巧护城河。225年，公司参与制定《北斗/人人卫星航系统（GNSS）及时动态精密单点定位情景域改正产物法度》《颖异城市城市交通基础设施智能监测技巧条目》等多项国及行业技巧法子，技巧壁垒逾越安详。

　　二、价值发现：估值水平处于行业合理区间，市值阐扬持重

　　收尾225年12月31日，华测航收盘价为34.91元，总市值为274.55亿元。225年全年股价涨幅为18.22，跑赢通讯诞生行业平均阐扬。225年末市盈率（PE-TTM）为4倍。相较通讯诞生行业平均市盈率（约55倍），公司估值处于合理区间，反应市集对其成长与技巧壁垒的。

　　中枢竞争力与护城河

　　全产业链技巧壁垒：酿成“芯片-板卡-末端-服务平台”全链条布局。

　　公司已研发并量产了精度GNSS基带芯片“璇玑”、多款精度GNSS板卡、模组、天线等基础器件，罢了了中枢技巧自主可控。新代GNSS芯片的研发进展获胜，出后预测公司芯片自给率将大幅擢升，同期可能给公司带来新的贸易形式。

　　公司出升后的精度定位服务平台PointX萍乡铁皮保温工程，PointX已建成障翳人人的增强服务网罗，鄙俚期骗于当然资源、建筑施工、交通、水利、电力、农业、训诫、环保等行业，得志多种场景，赋能业务。PointX的出，将为公司开采人人市集奠定坚实的信号基础。

　　产物矩阵与界限应：四大板块协同发展，RTK产物捏续迭代擢升份额，三维智能、农业、自动驾驶等新兴业务速成长，国内市占领先，人人化拓展加快。

　　股权激发充分：225年出的股权激发规划障翳1名中枢主干，占职工总额近5，绑定中枢团队利益，保险始终策略实行。

　　三、价值传播：投资者关连活跃，机构关怀度捏续擢升

　　225年，华测航路下管待机构调研共4次，障翳头部公募、私募及券商商讨团队，铁皮保温施工全年障翳机构168次。调研本色聚焦国外业务拓展、自动驾驶产物落地、研发参加率等中枢议题。公司于225年3月12日、4月25日、8月8日、1月24日分袂举行四次现场调研四肢，并于5月6日召开年度事迹讲明会，捏续向投资者传递规划进展与策略向。

　　225年录得21券商以为发布约5份研报，赐与“买入”、“热烈荐”或“荐”。看好公司国外毛利业务捏续渗入、自动驾驶业务界限化落地、中枢技巧壁垒自在。

　　在投资者互动平台，公司全年就“自动驾驶业务进展”“国外收入占比”“东谈主形机器东谈主布局”“贸易合营”等热门问题作出积修起，明确默示“225年乘用车自动驾驶配套业务保捏快速发展”，并澄澈“暂未参与火箭、卫星等上游法子，但与部分卫星星座数据期骗企业存在前期技巧交流”。

　　公司信息显露法度合适监管条目，未发生紧要信息显露违法或舆情危境事件，声誉自在。

　　四、价值罢了：鼓励讲述明确，分享发展效果

　　225年6月，华测航实施224年度权利分拨，每1股转增4股，每1股派息5元，现款分成总额为2.79亿元，占224年归母净利润约48，上市于今，公司累计归母净利润22.6亿元，累计分成9.7亿元，占累计归母净利润约43，体现对鼓励讲述的可爱。公司225年未进行增发、配股等股权融资，发召募资金为3.81亿元（为217年上市时召募资金，225年新增融资），本钱运作保捏审慎持重。

　　ESG阐扬与荣誉

　　225年，华测航赢得华证ESG评A。WindESG评BBB，均于行业平均水平，反应公司在公经理与职工权利、客户关连等面阐扬精湛。

　　公司荣获国技巧发明1项，国科学技巧逾越4项，获评“国企业技巧中心”“世界五作事状”“世界工业和信息化系统集体”“制造业单项企业”及“225地舆信息产业百强企业”等名称，并因完成22年珠峰程测量获社会鄙俚。

　　年度遑急事件

　　产物捏续革命：发布1余款新产物，包括PointX人人精度定位服务、悟界·真位RTK、HG1得益机自动对行系统、TX73挖掘机3D引系统等，障翳测绘、农业、工程机械等域。

　　市集拓展：225年，公司国外业务障翳人人14多个国，国外营收捏续快速增长，营收占比逾越擢升。

　　社会包袱：全年得胜预警地质灾害达48起，有避了东谈主员伤一火和财产亏欠。

　　项荣誉：多项科技效果获省部项，董事长赵延平获“夏坚白测绘奇迹创业与科技革命”，公司被纳入中证5指数。

　　影响力：现身Intergeo 225、Bauma 225、FIG、Agritechnica 225等人人行业嘉会，华测航人人影响力捏续擢升。

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