受中东地缘博弈及AI产业迭代因素影响，上半年公共老本阛阓颤动变嫌，结构行情著。步入下半年，国外阛阓又该怎么投资？哪些机会和风险值得温雅？基金二季报聚积流露之际，天弘基金国外投资团队对公共主要细分阛阓作念出了详备研判。他们以为，下半年公共阛阓仍将以AI产业链分化为中枢干线，好意思股具备中恒久设立价值三亚罐体保温工程，港股科技、越南阛阓或迎来耕种机会。产业端，端制造与新能源车上游硬件景气赓续，互联网板块存在阶段估值耕种机会。投资风险面，天弘基金提醒投资者，下半年需警惕流动、好意思国中期选举、外资流出等因素的扰动。

　　该团队先容，公共钞票订价的中枢驱能源仍来自好意思国宏不雅与货币战略环境，因此好意思股是本轮国外布局的中枢锚点。二季度好意思伊突破猖厥后油价回落，通胀压力降温，好意思联储新主席虽开释偏鹰信号，但年内加息、降息概率均较低，流动环境大幅收紧风险，举座看守不雅望基调。

　　在此布景下，天弘基金国外团队以为，好意思国经济韧、AI产业膨胀两大好意思股底层支持逻辑并未动摇，不外阛阓波动会明放大。面好意思股科技握仓度聚积，散户期权杠杆走，另面下半年好意思国中期选举将带来阶段情怀冲击。产业层面，AI行情告别普涨，参预劣分化阶段，算力芯片、存储等上游硬件订单富足、盈利细目强，是资金中枢汇聚地；而云厂商、传统软件受无数老本开支累赘，盈利远景存疑，估值握续承压，中恒久布局应选盈利智力细目强、现款流踏实、投资报告较的AI上游龙头。

　　好意思股AI产业链的强弱分化，也胜仗传至港股科技板块，变成相反化耕种逻辑。天弘基金先容，恒生科技指数虚耗属较强而科技属较弱，是畴昔两年公共AI波浪下，施展著过期于纳斯达克指数及费城半体指数的迫切原因。不外这表象迎来，面，恒生科技指数6月纳入智谱、MiniMax等大模子企业，AI属随之普及，后续A股科创企业握续赴港上市将握续化指数结构；另面国内AI、半体、新能源车扶握战略密集落地，政企算力采购、产业补贴握续开释红利，有助于对恒生科技指数因素股公司变成支持。

　　“不外，港股流动承压问题仍客不雅存在，中好意思互联网目的同期濒临国外流动收紧、自己AI变现节拍偏慢的双重压制，短期颤动难，中恒久依托流量进口势，互联网平台AI升值空间可不雅，存在阶段估值耕种行情。”天弘基金国外团队表示。

　　与进修科技阛阓走势脱钩的越南阛阓，走出立的经济运转行情，具备中乐不雅设立价值。天弘基金先容，该国上半年GDP创下十余年同期新，下半年财政、信贷战略加码稳增长，铁皮保温施工油价回落也将缓解国内通胀与加息压力。阛阓层面存在双向博弈：利空因素是原土短少AI质目的，上半年外资大幅净出，且企业理、流动短板恒久压制估值；利好在于富时罗素9月将其升二新兴阛阓，60亿好意思元被迫资金有望对冲流出压力，VN30指数估值低于十年均值三亚罐体保温工程，恒久可布局银行、地产、原材料等板块，共享经济增长红利。

　　横跨公共多地的端制造、新能源车赛谈，则依托AI算力膨胀变成恒久景气逻辑。天弘基金国外投资团队指出，公共海量算力建设催生涯储、速互联、半体开发握续供需缺口，科技硬件保握较景气度。新能源车板块呈现明白结构分割：油价动公共电动化趋势不变，但AI车规芯片成本，整车盈利承压；车规存储、功率半体等上游部件握续加价，是改日两三年细目强的细分向，组合先设立海表里上游硬件目的，对整车保握低配。

　　凭借对公共端制造和新能源车阛阓的刻瞻念察和前瞻视线，天弘国外投资团队处置的天弘公共端制造A、天弘公共新能源汽车A均得回不俗事迹。基金按期报告及星河证券数据示，达成6月30日，前者连年级迹报告198.39（同期事迹基准72.01），在56只QDII混杂基金(A类)中居2；后者连年级迹报告113.87（同期事迹基准45.24），在78只QDII股票型基金(A类)中排行5。（以上数据开端：基金事迹及基准施展来自基金按期报告，事迹排行及分类来自星河证券，均达成2026年6月30日）。

　　风险领导：不雅点仅供参考，不组成投资提议。过往事迹不代表改日施展，基金处置东谈主应许以本分信用、致力遵法的原则处置和行使基金钞票，但不保证投资于本基金定盈利，也不保证低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金公约》《招募证据书》等法律文献，了解基金的风险收益特征，并把柄自己的投资指标、投资期限、投资教学、钞票气象等判断基金是否和投资东谈主的风险承受智力相妥当。阛阓有风险，投资需严慎。

　　天弘公共端制造混杂基金-A类确立于2023年04月26日,确立以来近5个完竣司帐年度居品事迹及相比基准事迹为2024年22.28（16.97）、2025年50.57（29.25）。历任基金司理为陈国光（2023.4.26-2024.9.14）、刘冬（2023.4.26于今）。

　　该基金的销售劳动费率为0；100万以下申购费率1.50，100万<=金额<200万，申购费率1；200万<=金额<500万，申购费率0.8；500万及以上申购费1000元/每笔；握有期限低于7日，赎回费率1.50；7日<=期限<30日，赎回费率0.75；30日<=期限<365日，赎回费率0.50；1年<=期限<730日，赎回费率0.25；期限>=730日，赎回费率0。

　　天弘公共新能源汽车股票型基金-A类确立于2023年06月6日,确立以来近5个完竣司帐年度居品事迹及相比基准事迹为2024年14.73（-11.48）、2025年34.47（15.49）。历任基金司理为胡（2023.6.6于今）。

　　该基金的销售劳动费率为0；500万以下申购费率1.20，500万及以上申购费1000元/每笔；握有期限低于7日，赎回费率1.50；7日<=期限<30日，赎回费率0.75；30日<=期限<180日，赎回费率0.50；180日<=期限<365日，赎回费率0.25；期限>=365日，赎回费率0。

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