本周标普500指数、纳指强势创出历史新：阛阓聚焦好意思国企业亮眼财报石嘴山设备保温施工队，暂时舍弃中东冲突油价进而加重通胀的担忧。

费城半体指数大幅飙升，二季度于今累计涨幅已达55。闪迪、好意思光科技等AI认识股走，带动阛阓东说念主气。在乐不雅神气动下，好意思股时代缱绻正发出危急信号。

非农弱化降息预期

本周阛阓消化了宽广经济数据，中枢亮点是月度处事讲述。好意思国4月新增非农处事11.5万东说念主，远预期，休闲率看护在4.3。分行业看，信息（科技）行业裁人著，已蛊卦16个月处事东说念主数下滑；训导与医疗行业则成为处事增长主力。

与此同期，多项劳能源阛阓数据，如职位空白、ADP处事东说念主数和初休闲金等，均指向处事阛阓全体踏实。

然则通胀风险回绝漠视，密歇根大学糜掷者信心拜访示：受中东冲突带来的糊口成本压力累赘，5月好意思国糜掷者信心连接下挫，再创历史新低48.2石嘴山设备保温施工队，经济近况指数大跌9，人人对物价企、个东说念主财务及大额糜掷的担忧累赘全体信心。年期糜掷通胀预期看护在4.5的位。

牛津经济磋磨院经济学鲍勃·施瓦茨在罗致财经记者采访时暗示，好意思伊冲突赓续压糜掷者信心，低收入群体对汽油价钱逾越高涨的悲不雅神气为热烈，“油价高涨会迟缓侵蚀住户试验可应用收入，终迫使糜掷者缩减开支。”他算计，2026年好意思国的糜掷增速将放缓至1.9，其中低收入糜掷者受到冲击大。

非农数据公布后，联邦基金利率期货订价示，往还员对年内降息预期逾越降温，值得提防的是，2027年4月加息概率从前周的21大幅上升至32。

券商Stifel席经济学林赛·皮格扎觉得，处事阛阓强劲，令好意思联储策略要点逾越转向通胀，当下看护按兵不动，同期翌日加息的可能有所抬升。

德清醒银行在给财经记者的讲述中写说念，好意思联储关切的物价缱绻——PCE通胀率仍媲好意思联储标的出1个百分点以上，短期内物价压力或尚未开释。该行列出了以下因素：趋势通胀尚未出现明确跌破3的信号；需求端仍是通胀标的进攻手；东说念主工智能正在升通胀，其影响容易被误判为关税应；由关税与供给冲击激发的通胀，赓续时候可能远阛阓预期；永远通胀预期虽仍锚定既定标的，但短期通胀预期还是抬升，或将复古通胀压力看护位。

科技股大爆发

本周好意思股延续强势，纳指大涨4.5，标普500指数高涨2.3，两大指数完了蛊卦六周收涨石嘴山设备保温施工队，为2024年以来长连涨周期。

大盘走强主要由科技股涨，背后驱能源包括行业配合音信与预期财报。伦交所（LSEG）连络信息示，标普500指数因素股季度盈利同比增速算计达29，83企业财报预期，著于67历史均值。中东场合诚然弥留，但脆弱息兵赓续，阛阓连接聚焦AI启动的事迹红利。

行业板块走漏分化，管道保温施工说念琼斯阛阓统计示，科技板块大涨7；通确信务高涨1.9、非必需糜掷品高涨 1.8；原材料、工业、房地产小幅收涨。劣势板块面，原油下挫累赘能源板块大跌5.4、公用事迹跌4、金融和医疗跌1。

近轮存储芯片、半体板块狂热源于对AI改进参加加快拐点的信心。韦德布什证券全球科技主管丹尼尔·艾夫斯在研报中写说念：“AI改进正以惊东说念主速率加快，2026年景为AI产业要害之年。大型科技云厂商本年老本开支将7000亿好意思元，全力握AI机遇。”

不外，也有不雅点觉得行情还是脱离了理。Globalt Investments投资组合司理基念念·布坎南对阛阓涨势持怀疑作风：“面前股价未充分反应潜在风险，中东冲突或赓续久，并抵糜掷者变成大冲击。若AI支拨与乐不雅神气复古，经济或相配疲软。”

嘉信搭理在阛阓瞻望中写说念，资金赓续涌入AI基础递次赛说念，高涨的中枢引擎仍是东说念主工智能基础递次板块，尤其是芯片股。AMD CEO苏姿丰再次上调永远增长预期，逾越点火阛阓看涨神气。芯片企业赓续开释的信号示，算力需求仍供不应求，这为投资者芯片股价钱提供了充分情理。

瞻望下周，该机构觉得，乐不雅者觉得论油价高涨照旧好意思联储看护利率不变，AI永远增长干线仍将复古经济彭胀。面前全球经济正处于史上大限制老本开支飞扬，企业盈利预期赓续上调。惟有逢低买入者能通过高涨赚钱，这行动样式便会自我强化。此外，当股指赓续门路式高涨并糟塌历史新时，上明时代阻力，价钱发现经由尚未探明。短期来看，股市确乎还是买，但这法预测回调何时到来。纳指RSI缱绻（即相对强弱指数）处于8年位，健康调理随时可能出现。若科技股在5月20日英伟达财报前连接狂飙，届时财报落地后纳斯达克或濒临抛售压力——当今距离该事件仍有12个往还日。

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