在AI业务拉动重迭用度明缩减的撑握下，环旭电子半年度净利大增近三成。 

环旭电子近期发布的2026年半年度功绩快报示，在上半年营收同比微增0.45的情况下，公司归母净利润增长28。在细分主贸易务中，AI智能卡等云表存储产物成为拉动公司功绩增长的中枢引擎。

当今，环旭电子正度切入AI算力产业链的中枢赛谈。公司在近期接待机构调研时清晰，光通讯与CPO业务正加快进，成齐与越南双基地产能稳步扩张，ELSFP等中枢产物有望于2027年下半年进入量产。

增收未几但增利著

环旭电子中枢盈利材干擢升

环旭电子7月28日晚间清晰的《2026年半年度功绩快报公告》示，2026年上半年，公司兑现贸易收入273.36亿元，同比增长0.45。在主营收入中，云表及存储类产物营收同比增长48.79，主要得益于AI智能卡扩产及出货量加多，同期受存储物料采购价钱大幅高涨影响；工业类产物营收同比增长10.96，系新增订单加多所致。但是，汽车电子类与通讯类产物营收诀别同比下落35.31和13.78，前者受并吞报表规模变化、客户外包需求下落及需求偏弱影响，后者则因WiFi模组关节物料采购老本下落致产物降价及阛阓竞争加重。

利润端发挥要著于营收端。本年上半年，环旭电子兑现贸易利润9.39亿元，同比增长25.08；利润总数9.39亿元，同比增长28.04；包摄于上市公司鼓动的净利润8.22亿元，同比增长28.85。这“增收未几、增利著”的功绩特征，主要归功于公司在产物端成效发力附加值业务，并在用度端扩张了严格的老本管控。

其间，公司用度大幅缩减成为利润增的中枢驱能源之。上半年公司销售、束缚、研发及财务用度总数降至15.65亿元，同比下落23.92。其中，财务用度暴减96.33，主要因可颐养公司债完成转股利息支拨下落及汇兑弃世下落；束缚用度、销售用度和研发用度也诀别下落13.82、13.35和15.41。受此影响，时辰用度占贸易收入的比重由前年同期的7.56著降至5.73。

扣除非经常损益后的中枢盈利材干兑现强劲增长。上半年公司扣非归母净利润7.89亿元，同比增长36.46，增速于举座净利润增幅。本期非经常损益金额为0.33亿元，同比下落0.27亿元，主要系外汇避险操作产生的已兑现利益下落，以及境外子公司企业重组用度下落所致。这标明公司主贸易务的盈利质地得到了本质擢升。

笔据功绩快报测算，环旭电子2026年二季度贸易收入为139.87亿元，环比增长4.78，同比增长3.11；贸易利润为4.54亿元，环比下落6.39，同比增长27.17；归母净利润为4.05亿元，环比下落2.88，同比增长33.66。公司二季度贸易利润率为3.2，同比增长0.6个百分点。

对比公司本岁首的预测，即“二季度单季贸易收入同比增长中个位数，二季度单季贸易利润率同比提，预测还原到2024年同期水平。”公司二季度贸易收入同比增速略低于该教导。

对此，公司暗示，收入略不足预期，主要源自以下几个身分：“1.东谈主民币增值带来的汇率影响。与前年同期比较，东谈主民币兑好意思元增值接近5。由于公司大部分收入以好意思元或欧元计价，东谈主民币报表上汇率身分对收入增长率带来定负面影响。2.原材料价钱高涨带来的收入擢升。部分关节原材料价钱较前年同期明上升，其存储关连物料受供需病笃影响涨幅尤为著。此外IC(集成电路)价钱亦较前年有所提。在售价与材料价钱同步上升的情况下，对收入规模产生定正面孝顺。3.物料贫窭致部分收入递延。握续的供应链病笃及部分关节组件贫窭，致部分产物出货时程延后，影响了部分云表存储及子公司AFG的关连业务。关连收入延后金额约为4000万好意思元。”

环旭电子预测，2026年三季度单季贸易收入同比增长15—20，贸易利润率环比增长0.5个百分点支配。公司指出，“公司三季度业务诡计中的营收部分，琢磨了原材料价钱，尤其是存储类原材料价钱的握续上升，而若是不琢磨汇率变开赴分的话，营收获长梗概达到20—25。从本质业务产出来看，剔除原材料价钱高涨身分后，预测业务增长约为个位数百分比。原材料价钱高涨，不会对公司的毛利额及贸易利润额产生本质的影响，但材料老本的上升带动的营收上升，会对贸易利润率产生稀释应。”

营收引擎加快颐养

翻新业务构筑新增长

环旭电子是人人电子联想制造劳动厂商，在SiP(系统封装)模组域居行业先地位。公司主营产物包括通讯类产物、滥用电子类产物、工业类产物、云表及存储类产物、汽车电子类产物、医疗类产物、其他。

据公司连年财报，环旭电子贸易总收入从2023年的607.92亿元稍微下滑至2025年的591.95亿元。在总营收水平变动不大的情况下，公司的主贸易务收入结构已发生较大变化。

通讯类产物、滥用电子类产物、工业类产物、汽车电子类产物始终是环旭电子营收的主力。不外，在2023年—2025年，这四伟业务营收总数在公司总营收中的占比呈现握续下滑情状，诀别为89.41、87.92、87.47。比如，公司工业类产物贸易收入从81.64亿元下滑至75.85亿元，汽车电子类产物从51.37亿元下滑至45.11亿元。到本年中报功绩快报，在公司总营收同比略有增长的情况下，其四伟业务营收总数占总营收的比例起始下滑到81.26。

对冲公司中枢主业下滑的环旭电子布局的翻新业务，其云表及存储类产物营收在总营收中的占比从2023年的8.85路升至2025年的10.28，到这次功绩快报升至15.93(见附表)。

本年二季度，环旭电子贸易收入为139.87亿元。其中，通讯类产物兑现营收41.9亿元，同比下落4.3，营收占比为29.96；滥用电子类产物兑现营收40.2亿元，同比下落2.4，营收占比为28.74；工业类产物兑现营收22.2亿元，同比增长15.1，营收占比为15.87；云表及存储类产物兑现营收23.0亿元，同比增长52.9，营收占比为16.44；汽车电子类产物兑现营收8.9亿元，同比下落31.8，营收占比为6.36。

在公司二季度营收稳增、云表及存储类产物营收占比擢升的布景下，环旭电子毛利率有所下落。据公司清晰，二季度贸易毛利同比下落16.7，环比下落8.8；贸易毛利率为8.2，铝皮保温同比下落2.0个百分点,环比下落1.3个百分点。其中，云表及存储类产物毛利同比下落25.9，毛利率同比下落11.9个百分点。公司指出，该产物毛利和毛利率发挥主要系2025年同期存在因客户对前期材料价钱相反的次赔偿带来的有意影响，同期当期存储物料老本大幅高涨致本期毛利及毛利率下落。

关于云表及存储类产物营收的快速增长，环旭电子暗示，主要得益于AI智能卡出货量增长，及受存储材料价钱因紧缺大幅高涨影响所致，并指出该产物后续增长动能虚耗。“本年AI加快卡业务在上半年带动了云和存储板块过50的营收获长，后续的成长动能将保握，即便扣除存储加价影响，相较于前年的同比增速依然可不雅。从产能上来看，前年底有两条产线，本年二季度加多至四条产线，预测本年三季度加多至五条产线，并在来岁上半年再加多条产线来繁荣客户需求。AI加快卡的业务上，中枢客户但愿公司握续加多台湾地区产能，公司一经运转在台湾地区寻找新的厂房以繁荣客户起始的产能扩张需求，同期公司也会琢磨将其他客户的些需求部分放在越南和墨西哥，通过和客户的和谐争取将越南和墨西哥的产能期骗起来。”

布局AI算力中枢赛谈

光通讯与CPO产能加快开释

从翻新业务来看，环旭电子正通过产能布局与技巧攻坚，度切入AI算力产业链的中枢才略。在7月28日接待瑞银证券、麦格理集团、摩根大通等机构调研时，公司总司理魏镇，光创联CEO许远忠，总司理、财务长吴新宇等管团队,清晰了在光通讯、NPO/CPO(近/共封装光学)及劳动器供电(PDU)等翻新业务上的新进展。

在光通讯业务面，环旭电子于本岁首完成投资控股光创联，握股占比为67.6688。光创联注于速光电集成组件及光引擎产物的研发，已成为大宽阔头部光模块企业的政策联接伙伴。

据许远忠先容，当今，成齐具备了40K/月800G硅光引擎产能，800G光引擎产物正在进行终工艺经由及可靠考证。厂房扩建上，公司在原有2000㎡厂房基础上扩建了3400㎡，含1800㎡万洁净室，诡计是新增100K/月产能，预测到10蟾光引擎产能达到120K/月。此外，公司将视客户需求及方式进展，决策起始扩张3400㎡出产步地，在2027年季度将光引擎产能扩张至220K/月，二季度扩张至320K/月。“现时，公司正积争取物料，以通过渠谈阛阓先兑现光引擎的量产供货。在北好意思要紧客户上，预测本年四季度梗概量产出货，并在2027年季度获得200K/月量的订单。”

环旭电子在本年5月5日—6月11日历转折待机构调研时还暗示，公司于2026年在光通讯板块上握续购建新增产能，在成齐扩产的已进入验收并使用的产能包括20K/月的800G/1.6T光引擎和100K/月的100G—400G光引擎，位于成齐的800G/1.6T光引擎的产能决策起始擢升100K/月。对比来看，公司的产能开发在快速进。

公司暗示，近期业务仍放在800G产物的量产上，1.6T产物预测在三至四季度完成终联想。

除了成齐，环旭电子还在进外洋光引擎产能开发。在越南，松抄本年6月，公司酿成了10K/月的光引擎产能，预测到本年10月OE(光引擎)/OT(光收发模块)不错扩产至100K/月，到2027年二季度扩产至200K/月。

同期，针对备受阛阓存眷的NPO(近封装光学)/CPO(共封装光学)域，环旭电子正依托母公司日蟾光(ASE)的封装材干，构建端到端的措置案。在业务协同面，ASE将聚焦于封装和chiplet(芯粒)才略，环旭电子将聚焦光学的措置案材干。

当今，公司进D-FAU(可拆卸光纤阵列单位)与ELSFP(光源模块)产物，其中，ELSFP产物已进入联想考证阶段后期。在D-FAU和ELSFP量产面，公司已与多头部客户开展联接，预估NPO阛阓放量将早于CPO。公司指出，ELSFP是光创联当今有竞争势的产物之，亦然公司下步扩产的。公司有望在2027年下半年进入ELSFP的小批量或批量出产，成齐暂定的期产能决策为100K/月。同期已运转越南新工场开发，预估于2028年上半年具备量产材干。

环旭电子先容，从CPO量产角度来看，FAU的多通谈耦合是个首要挑战，会带来良率的弃世。不外，公司此前一经涉足多通谈耦合，在32通谈(16收16发)酿成出货，一经有了定的技巧辘集，当今也在酿成利技巧并入辖下手肯求中。另外，环旭电子在D-FAU域的特势还在于其自研的自动化耦合开垦。

此外，在AI劳动器供电(PDU)业务上，环旭电子正与母公司及功率芯片联接伙伴协同开发PDU lite产物，以适配客户现时的制程需求。该产物诡计于8月进行次送样，并有望在2028年兑现规模化量产。

华创证券在近期研报中指出，环旭电子AI业务拉动握续增强，云表及存储业务成为收入增长的主要驱能源；背靠日蟾光集团，光通讯业务由材干布局进入产能开发和客户考证阶段；SiP主业迎大客户翻新周期，AI眼镜起始开成漫空间。其淡薄，琢磨公司AI智能卡、光通讯及SiP业务的成长后劲，给以公司2027年20倍PE，诡计股价35.41元，保管“强”评。　

(本文已刊发于8月8日出书的《证券阛阓周刊》。文中说起个股仅为例如分析，不作投资淡薄。) 手机：18632699551（微信同号）相关词条:管道保温     塑料管材生产线     锚索    玻璃棉毡    PVC管道管件粘结胶

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。