8月16日，华联控股暴露博尔塔拉不锈钢保温施工队，2026年8月14日收到加拿大异邦投资审查及经济安全应用机构（FIRES）阐述《加拿大投资法》出具的《见告函》，合计公司对阿根廷阿里扎罗锂盐湖项方针投资“可能影响加拿大国安全”，并可能在见告函发出之日起45日内启动伊始审查。

这场出乎意象的审查风暴，让华联控股斥资约1.75亿好意思元（折合东说念主民币12.35亿元）的国际锂矿布局蓦的蒙上暗影。

阐述公告，公司于2025年12月22日召开董事会，审议通过以约1.75亿好意思元受让ArgentumLithiumS.A.股份，从而获取阿根廷阿里扎罗锂盐湖神气80的职权。该盐湖位于南好意思洲“锂三角”中枢区域，面积约205平公里，是当今该地区大的未开发盐湖之。

华联控股其时调晓谕，这次收购是公司“进产业转型的迫切举措”，将与此前布局的盐湖提锂、吸附剂出产等业务变成协同应，切入新动力上游资源域。

可是收购公告讦布仅个月，于2026年1月就往来致函FIRES，合计ArgentumLithiumS.A．并非加拿大公司、不握有加拿大钞票、在加拿大莫得职工或交易容貌，不应适用《加拿大投资法》。但直到收到《见告函》之前，并未收到任何恢复。

尔后博尔塔拉不锈钢保温施工队，该往来因境外投资（ODI）审批规律未完成而两次延期，终完成期限被至2026年10月20日。如今加拿大FIRES的纸见告，让这起12亿元的跨国收购濒临“法交割”的试验风险。

华联控股的跨界收购并非孤例。打开公司比年公告，自2024年以来，这以房地产开发和物业盘算为主业的上市公司，已先后发起多笔横跨不同赛说念的投资收购，“转型路子图”令东说念主头昏脑眩。

2024年8月，公司以自有资金116万元收购成王人四良江山开采工程有限公司（后名为“四川华联九囿环境工程有限公司”）股权，拟开展碳当代农业产业园开采及农业减排固碳业务。这笔收购金额虽小，却符号着公司崇敬踏入与主业毫关联的“碳农业”赛说念。

2025年9月，公司及关联恒裕老分内别投资5000万元增资入股成王人理思意境科技有限公司，各握有2.7778股权。按此筹备，理思意境投后估值达约18亿元。可是，这从事AR业务的企业2024年营收仅57.21万元，赔本2924.23万元；2025年上半年营收为，赔本1231.92万元。条约商定理思意境须在5年内达成IPO或老本重组，不然华联控股有权要求回购。以不及3的握股比例、18亿估值去赌连年赔本的AR企业五年上市，这笔投资的赌可见斑。

2026年6月，公司拟以自有资金2.2亿元现款收购盛怡公司握有的杭州华联置业21.4149股权，完成后握股比例由73.9962增至95.4111。这是少数几笔与主业相干的收购，铁皮保温施工但2.2亿元的真金白银在房地产行业全体承压的配景下，是否属于建树值得推测。

2025年12月，华联控股以12.35亿元押注阿根廷锂盐湖。这是公司骁勇、亦然风险的笔跨界投资博尔塔拉不锈钢保温施工队，占公司2025年末净钞票（51.17亿元）的约24。

这些动辄数亿乃至十亿的投资，建立在若何个财务底盘之上？

阐述2025年年报，华联控股全年达成交易总收入6.21亿元，归母净利润7014.54万元，扣非净利润5052.41万元。

2026年上半年，公司瞻望归母净利润2300万元至3100万元，同比增长1029.89至1422.89。但这“爆发式增长”主要源于杭州“钱塘公馆”神气房产销售收入加多及上年同时基数仅203.56万元。换言之，功绩增长多依赖单个地产项方针逼近结转，而非主业盘算智商的骨子升迁。

以不及亿元的年净利润、50亿元露面的净钞票，去撬动12.35亿元的国际锂矿收购，重迭2.2亿元的增握、5000万元的AR投资，华联控股的“转型”节律与其财务承受智商之间，存在着明的张力。

逐扫视这些投资，每笔王人荫庇不小的风险敞口。

阿根廷锂盐湖神气濒临的中枢风险已浮出水面，理思意境投资的风险在于，见识公司握续赔本、营收确凿为，18亿估值严重脱离基本面。5年上市对赌看似给投资东说念主设立了“安全垫”，但若理思意境未能定期上市，即便触发还购要求，账面净钞票仅3381.61万元的公司能否执行回购义务，照旧弘远问号。

关于杭州华联置业的增握而言，虽属主业领域，但在房地产行业握续调整的配景下，2.2亿元逼近增握少数股权的时机采取和价比有待历练。2025年寰宇新建商品房销售面积和金额同比折柳下落3.5和5.5，房地产开发投资同比下落11.2。

成王人江山收购虽金额不大，但碳当代农业产业园开采属于长周期、重钞票神气，与公司传统地产开发智商之间缺少协同。

在系列仓促的跨界收购背后，华联控股的产业转型究竟是在寻找“二增长弧线”，如故在制造“二风险敞口”？

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